Raoul Pal: Điều chỉnh hiện tại chỉ là “nghỉ giữa hiệp” của chu kỳ tăng lớn
Phát biểu tại Binance Blockchain Week 2025, CEO Real Vision Raoul Pal đưa ra những dự báo táo bạo về thị trường tiền mã hóa.
Theo ông, các nhịp điều chỉnh gần đây không phải khởi đầu của thị trường gấu, mà chỉ là sự điều chỉnh lành mạnh trong một chu kỳ tăng mạnh.
Pal cho rằng năm 2026 sẽ chứng kiến thanh khoản vĩ mô tràn ngập thị trường, đủ sức phá vỡ mô hình chu kỳ 4 năm truyền thống và mở ra một “siêu chu kỳ” crypto lớn bậc nhất lịch sử.
BREAKING:
RAOUL PAL JUST CALLED THE ALTCOIN SUPERCYCLE.
2026 isn’t another year.
It’s the vertical phase.His exact words:
“Bitcoin leads.
Ethereum follows.
Then liquidity spills into everything else and alts go parabolic.”Timeline: 12–18 months from today.
The… pic.twitter.com/UNez5mqm2p
— Merlijn The Trader (@MerlijnTrader) December 12, 2025
“Luận điểm Alpha 2026”: Thanh khoản quyết định giá Bitcoin
Trọng tâm trong dự báo của Pal là dòng chảy thanh khoản toàn cầu. Ông nhấn mạnh:
“Khoảng 90% biến động giá của Bitcoin có thể được giải thích trực tiếp bởi thanh khoản.”
Theo Pal, các gói kích thích tài khóa và thay đổi quy định trong hệ thống Kho bạc Mỹ (như SLR) dưới chính quyền Trump sẽ buộc các ngân hàng bơm lượng vốn khổng lồ vào thị trường.
Ông coi tháng 1–2/2026 là “phép thử”: nếu thị trường tăng mạnh trong giai đoạn này, giả thuyết siêu chu kỳ sẽ được xác nhận.
Khi USD suy yếu và cung tiền toàn cầu tăng, dòng vốn dự kiến sẽ dịch chuyển dần từ Bitcoin sang các tài sản rủi ro hơn.
Altcoin season, AI và Layer 1 thế hệ mới
Với altcoin, Pal chỉ ra chỉ báo vĩ mô then chốt cho “altcoin season”: chỉ số ISM vượt mốc 50 điểm. Khi đó, altcoin – vốn vận động song song chu kỳ kinh doanh – sẽ bùng nổ, kéo theo sự suy giảm nhanh của Bitcoin dominance.
Ông cho rằng câu chuyện AI sẽ mang tính dài hạn, nhưng tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn nhất vẫn nằm ở crypto, đặc biệt là các Layer 1 thế hệ mới như Sui, nơi chỉ số mạng lưới đang tăng nhanh.
Pal kết luận rằng dòng tiền mới sẽ đủ lớn để áp đảo tác động của mở khóa token hay gia tăng nguồn cung, khó cản đà tăng trong chu kỳ tới.
