Kỳ vọng giảm lãi suất trở lại trước thềm cuộc họp tháng 12
Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất đang một lần nữa được đặt lên bàn cân sau loạt dữ liệu kinh tế mới.
Kay Haigh, Giám đốc điều hành tại Goldman Sachs Asset Management, nhận định dữ liệu việc làm yếu hơn và lạm phát tiến gần mục tiêu khiến khả năng Fed giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn “rất khả thi”.
Theo ông, bối cảnh này tạo điều kiện để Chủ tịch Fed Jerome Powell tiếp tục duy trì “cách tiếp cận quản lý rủi ro” trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5.
DECEMBER RATE CUT ODDS ARE RISING.
IT'S NOW AT 70.9%. pic.twitter.com/A2PjuSard1
— Max Crypto (@MaxCrypto) November 21, 2025
Quan điểm trái ngược từ Morgan Stanley và dữ liệu việc làm bất ngờ
Dù vậy, Morgan Stanley lại đưa ra đánh giá ngược lại. Ngân hàng này đã rút lại dự báo giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12, cho rằng báo cáo việc làm mạnh mẽ cho thấy nền kinh tế vẫn rất vững vàng và Fed khó hành động vội vàng.
Theo Bộ Lao động Mỹ, số việc làm phi nông nghiệp tháng 9 tăng 119.000, vượt xa kỳ vọng 50.000 của giới phân tích.
Trong khi đó, dữ liệu tháng 8 được điều chỉnh giảm từ mức tăng 22.000 xuống giảm 4.000. Những con số trái ngược này khiến triển vọng chính sách tiền tệ trở nên khó dự đoán hơn.
Thị trường dự đoán: Khả năng đứng yên vẫn cao nhất
Thị trường dự đoán cũng phản ánh sự phân hóa mạnh mẽ. Trên nền tảng Polymarket, nơi giao dịch xác suất các sự kiện kinh tế, nhà đầu tư đang đặt cược rằng trong cuộc họp tháng 12:
- Xác suất giảm 50 điểm cơ bản trở lên: 1%
- Xác suất giảm 25 điểm cơ bản: 36%
- Xác suất giữ nguyên lãi suất: 63%
Những dự báo này cho thấy phần lớn thị trường tin rằng Fed sẽ tiếp tục giữ lập trường thận trọng, trong khi khả năng nới lỏng chính sách dù xuất hiện nhưng vẫn chưa trở thành kịch bản chủ đạo.
