Giám đốc CNTT của Bitwise, Matt Hougan, cho biết SEC có thể tiến hành các quy định về tiền điện tử ngay cả khi Đạo luật CLARITY vẫn đang bị đình trệ tại Quốc hội, điều này có khả năng mang lại cho ngành công nghiệp một con đường nhanh hơn để đạt được sự rõ ràng về mặt pháp lý.
Lộ trình hiện đã cụ thể hơn so với dự kiến ban đầu. SEC đã lên lịch một cuộc họp công khai vào ngày 14 tháng 8 để xem xét đề xuất khung pháp lý “Quy định về tiền điện tử” chính thức đầu tiên cho một số loại tài sản kỹ thuật số nhất định.
Kịch bản 1: SEC tiến hành điều chỉnh thị trường tiền điện tử
Diễn biến quan trọng nhất có thể là việc SEC chính thức đề xuất Quy định về tiền điện tử trong tuần này.
Hougan mô tả cách tiếp cận này như một “đường vòng” để tránh Đạo luật CLARITY, lập luận rằng Quốc hội cần có luật cho CLARITY, trong khi SEC có thể sử dụng thẩm quyền hiện có của mình để tạo ra các quy tắc và ngoại lệ.
Khung pháp lý được đề xuất có thể tạo ra lộ trình cho các dự án tiền điện tử mới huy động vốn mà không cần ngay lập tức tiến hành đăng ký chứng khoán đầy đủ, tiếp theo là quá trình chuyển đổi sang các mạng lưới phi tập trung hơn.
Ý tưởng này bắt nguồn từ thời kỳ ICO năm 2018, khi các dự án tiền điện tử phải vật lộn để huy động vốn trong khi vẫn phải tuân thủ luật chứng khoán. Hougan tin rằng các quy định rõ ràng hơn có thể mở ra một làn sóng đổi mới, nói rằng có thể “hàng triệu bông hoa sẽ nở rộ”.
Nhưng hành động hôm thứ Sáu chỉ mới là bước khởi đầu. Một đề xuất vẫn cần trải qua quá trình lấy ý kiến công chúng và các bước pháp lý tiếp theo trước khi được thông qua.
Kịch bản 2: Chứng khoán được mã hóa mở ra một hướng đi mới
Khả năng thứ hai là tiến triển trong việc miễn trừ đổi mới cho các chứng khoán được mã hóa.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang xem xét các cách thức để giúp việc phát hành và giao dịch các phiên bản kỹ thuật số của các chứng khoán truyền thống trên mạng blockchain trở nên dễ dàng hơn. Điều này cuối cùng có thể hỗ trợ giao dịch 24/7 các cổ phiếu được mã hóa và đưa một phần thị trường chứng khoán truyền thống lên cơ sở hạ tầng blockchain.
Điều này phù hợp với chương trình Project Crypto của Chủ tịch Paul Atkins, vốn tập trung vào việc xây dựng quy tắc, miễn trừ và phân loại tài sản kỹ thuật số rõ ràng hơn thay vì chủ yếu dựa vào việc thực thi.
SEC cũng đang phối hợp với CFTC về cách phân loại các loại tài sản tiền điện tử khác nhau.
Kịch bản 3: Các quy định của SEC được ban hành trong khi chờ đợi sự rõ ràng
Ngay cả khi SEC hành động trong tuần này, CLARITY vẫn sẽ không trở nên vô nghĩa.
Dự luật đã được Hạ viện thông qua và được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện chấp thuận, nhưng các nhà lập pháp đã rời Washington để nghỉ hè tháng 8 mà không có cuộc bỏ phiếu nào tại Thượng viện. Quá trình lập pháp dự kiến sẽ tiếp tục vào khoảng tháng 9, trong khi những bất đồng về DeFi, các điều khoản đạo đức và lợi suất của stablecoin vẫn còn tồn tại.
Điều đó tạo ra một phương án tiếp cận hai hướng khả thi: các quy định của SEC có thể cung cấp một khuôn khổ pháp lý nhanh hơn, trong khi Quốc hội tiếp tục nỗ lực hướng tới việc ban hành luật lâu dài.
Điều này có thể có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử?
Khung pháp lý do SEC và CFTC đề xuất hồi tháng 3 đã xác định BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, AVAX, DOT, HBAR, LTC, DOGE, SHIB, XTZ, BCH, APT và XLM là hàng hóa kỹ thuật số. Đề xuất tiềm năng của SEC sẽ không tự động bổ sung thêm token vào danh sách này, nhưng có thể tạo ra những lộ trình rõ ràng hơn cho các quỹ ETF, sản phẩm staking và các sản phẩm cấu trúc liên quan đến các tài sản đã được coi là hàng hóa.
Nếu được thông qua, lợi ích chính sẽ là sự rõ ràng hơn về mặt pháp lý, điều này có thể khuyến khích các dự án tiền điện tử mới và đưa nhiều hoạt động tài chính truyền thống hơn lên chuỗi khối.
Tuy nhiên, các quy định của SEC sẽ không có tính vĩnh viễn như luật pháp và vẫn có thể phải đối mặt với những thách thức pháp lý. Do đó, đề xuất hôm thứ Sáu có thể là một bước tiến quan trọng, nhưng nó sẽ không thay thế Đạo luật CLARITY.
