Bitcoin đã tăng trở lại trên mức 86.000 đô la, nhưng chiến lược gia hàng hóa cấp cao của Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, cảnh báo rằng đợt phục hồi này có thể phải đối mặt với một đợt đảo chiều mạnh khác.
McGlone nhận thấy Bitcoin đang bị kẹt giữa vùng 100.000 đô la và khả năng quay trở lại mức 60.000 đô la, viện dẫn lý do là lợi suất trái phiếu kho bạc cao, rủi ro thị trường chứng khoán và sự hỗ trợ yếu hơn từ các thị trường truyền thống.
Mike McGlone cảnh báo về một “giải pháp giá cao” cho Bitcoin
Lý thuyết “giải pháp giá cao” của McGlone cho rằng giá cả tăng cao bất thường cuối cùng có thể làm suy yếu nhu cầu và gây ra sự điều chỉnh. Ông đã so sánh việc Bitcoin vượt mốc 100.000 đô la vào tháng 1 năm 2025 với việc giá dầu thô tăng lên trên 100 đô la một thùng trước khi giảm mạnh vào năm 2008.
Dựa trên sự so sánh này, McGlone đã đặt câu hỏi liệu Bitcoin đã thiết lập được đáy bền vững quanh mức 60.000 đô la hay chưa.
Ông cũng lưu ý rằng Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với các ngưỡng kháng cự trước đó ngay cả khi các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ tiếp tục giao dịch gần mức cao kỷ lục.
McGlone cũng chỉ ra sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Trong khi vàng chủ yếu cạnh tranh với các kim loại quý khác, Bitcoin hiện đang cạnh tranh với hàng ngàn loại tiền điện tử và mạng lưới Layer-1 để thu hút vốn đầu tư toàn cầu.
Lãi suất trái phiếu kho bạc 5% càng làm tăng thêm áp lực
McGlone coi thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ là một nguồn gây áp lực tiềm tàng khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tiến gần đến mức 5%, mang đến cho các nhà đầu tư tổ chức một lựa chọn thay thế tạo thu nhập cho Bitcoin.
Ông cũng cảnh báo rằng mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu có thể làm tăng rủi ro giảm giá trong một đợt điều chỉnh thị trường rộng hơn. Nếu chỉ số S&P 500 giảm mạnh, Bitcoin có thể phải đối mặt với đợt bán tháo bổ sung khi các nhà đầu tư giảm bớt tỷ lệ nắm giữ các tài sản rủi ro hơn.
Ki Young Ju dự đoán đợt tăng giá gấp 3 – 5 lần
Trong khi McGlone cảnh báo về sự biến động cao hơn, người sáng lập CryptoQuant, Ki Young Ju, lại nhìn nhận chu kỳ Bitcoin sẽ được kiểm soát hơn. Ông dự đoán Bitcoin sẽ tăng gấp 3 đến 5 lần, thay vì những đợt tăng gấp 10 lần trở lên như trong các chu kỳ trước đó.
Ju cho biết quy mô thị trường lớn hơn của Bitcoin và sự gia tăng sở hữu của các tổ chức đang giúp giảm bớt những biến động giá cực đoan.
Dữ liệu trên chuỗi của ông ấy cũng ủng hộ quan điểm này. Chỉ số MVRV của Bitcoin đã duy trì trên 1 trong suốt chu kỳ hiện tại, trong khi vốn hóa thực tế tiếp tục tăng.
Trong khi đó, Bitcoin gần đây đã vượt mốc 86.000 đô la, mức cao nhất trong tám tháng. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng ghi nhận dòng vốn chảy vào khoảng 1,71 tỷ đô la trong hai ngày, dẫn đầu bởi BlackRock và Fidelity, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức.
