Sự tăng trưởng gần đây của cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử đã khiến nhiều nhà giao dịch lạc quan. Nhưng không phải ai cũng chia sẻ niềm tin đó. Một nhà giao dịch kỳ cựu, Wealthmanagerrr, đã gây tranh cãi trên X sau khi tiết lộ rằng ông đã bán hầu hết các vị thế của mình, đồng thời cảnh báo thị trường có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh mạnh trong những tháng tới.
Và mối quan tâm của ông không chỉ là trực giác, dữ liệu đã chứng minh cho tuyên bố của ông.
Most people on X will tell you to keep putting your money into the market.
But those who actually understand what’s going on are selling out.
I’ve sold most of my positions, just holding BTC and ETH long term. https://t.co/mh1wG7FPW4
— Crypto | Stocks | Freedom (@Wealthmanagerrr) November 3, 2025
Nợ ký quỹ tăng cao gây ra cảnh báo
Theo dữ liệu mới từ FINRA, nợ ký quỹ của Mỹ đã tăng vọt lên trên 1,1 nghìn tỷ đô la, mức cao nhất từng được ghi nhận. Con số này thậm chí còn vượt qua mức trước khi thị trường lớn sụp đổ vào năm 2000, 2008 và 2021.
Điều này có nghĩa là nhiều nhà đầu tư đang vay một khoản tiền lớn để mua thêm cổ phiếu và tiền điện tử, với hy vọng thu được lợi nhuận lớn hơn. Nhưng lịch sử cho thấy sự phấn khích như vậy thường kết thúc tồi tệ. Khi giá bắt đầu giảm, chính những nhà đầu tư đó buộc phải bán để trả nợ, khiến giá giảm thậm chí còn nhanh hơn.
Nhà giao dịch cảnh báo rằng việc sử dụng nợ quá mức này có thể gây ra “phản ứng dây chuyền” nếu niềm tin của thị trường đột nhiên biến mất.
Những vụ sụp đổ trong quá khứ cho thấy thị trường sẽ giảm 25%
Tuy nhiên, lời cảnh báo này không phải là không có cơ sở. Năm 2000, khi nợ ký quỹ đạt đỉnh, chỉ số S&P 500 đã giảm gần 50%. Năm 2008, chỉ số này giảm 56%. Ngay cả trong năm 2021, đòn bẩy cao cũng đã dẫn đến mức điều chỉnh 25%.
Mỗi lần, đòn bẩy quá mức đều đóng vai trò quan trọng.
Hiện nay, với mức nợ ký quỹ cao hơn bao giờ hết và lạm phát lại tăng lên, tình hình này dường như đã trở nên quen thuộc.
Thêm vào đó, bình luận gần đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell rằng việc cắt giảm lãi suất lần nữa vào tháng 12 không phải là “kết luận chắc chắn” càng làm tăng thêm áp lực, củng cố đồng đô la và làm giảm tâm lý nhà đầu tư ngay khi thị trường một lần nữa có vẻ căng thẳng.
Cổ phiếu và tiền điện tử có thể là mục tiêu tiếp theo
Trong khi nhiều nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục “mua đáy”, nhà giao dịch này lại đi theo hướng ngược lại. Anh ấy đã thoát khỏi hầu hết các vị thế của mình, chỉ nắm giữ Bitcoin và Ethereum trong dài hạn, và chuyển phần còn lại sang các đồng tiền ổn định (stablecoin).
Ông dự đoán sẽ có một đợt điều chỉnh lớn trong vòng 3–9 tháng tới, ảnh hưởng đến cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử.
Với chi phí sinh hoạt tiếp tục tăng và chi phí vay vẫn ở mức cao, ông tin rằng thị trường đang “quá mở rộng” và sẽ có biến động lớn.
