Nhà đầu tư tỷ phú Jeremy Grantham, đồng sáng lập GMO và là một trong những người theo dõi bong bóng nổi tiếng nhất Phố Wall, đã đưa ra một đánh giá khắc nghiệt khác về Bitcoin trong một cuộc phỏng vấn gần đây.
Gọi tiền điện tử là “cơ chế đầu cơ vô dụng”, Grantham dự đoán Bitcoin cuối cùng sẽ “biến mất… không phải một cách đột ngột, mà là một cách lặng lẽ”, lập luận rằng sự quan tâm sẽ giảm dần chứ không phải sụp đổ chỉ sau một đêm.
Nó không phải là một hình thức giá trị ổn định
Grantham cho rằng Bitcoin không thể được coi là một phương tiện lưu trữ giá trị đáng tin cậy vì tính biến động cực độ của nó. Ông chỉ ra rằng Bitcoin đã giảm khoảng 52% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.080 đô la vào tháng 10 năm 2025, bất chấp bối cảnh kinh tế lúc đó khá mạnh mẽ. Ngược lại, ông lưu ý rằng vàng đã mang lại lợi nhuận đáng kể trong cùng kỳ.
Theo Grantham, một tài sản có thể mất đi một nửa giá trị nhanh chóng như vậy không thể mang lại sự ổn định lâu dài đáng tin cậy.
Người ta không dùng tiền điện tử để mua bữa tối
Grantham đặt câu hỏi về tính hữu dụng thực tế của Bitcoin, cho rằng nó đã không trở thành một phương thức thanh toán được sử dụng rộng rãi. Ông nói: “Mọi người không dùng nó để thực hiện các giao dịch quan trọng, họ không dùng nó để mua bữa tối và thanh toán tại siêu thị”.
Ông nói thêm rằng việc Bitcoin chưa được sử dụng rộng rãi trong thương mại làm dấy lên nghi ngờ về giá trị thực tiễn của nó ngoài mục đích đầu cơ.
Điều mà tiền điện tử làm là cho phép bọn tội phạm chuyển tiền mà không để lại dấu vết
Grantham lập luận rằng mục đích sử dụng chính của tiền điện tử đã trở thành việc tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch bất hợp pháp, ông nói: “Nó cho phép những kẻ lừa đảo chuyển tiền mà không để lại dấu vết.”
Ông so sánh Bitcoin với những vỏ sò được dùng làm tiền trên một hòn đảo và lập luận rằng cơ chế bằng chứng công việc (proof-of-work) không tạo ra giá trị nội tại có ý nghĩa. Tuy nhiên, ông làm rõ rằng sự chỉ trích của ông nhắm vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử nói chung, chứ không phải công nghệ blockchain, vốn vẫn còn tiềm năng lâu dài.
Người dẫn chương trình phản bác khi những người ủng hộ Bitcoin lên tiếng
Người dẫn chương trình Joe Kernen của CNBC đã thách thức kỷ lục dự báo thị trường giảm giá kéo dài của Grantham, cho rằng các nhà đầu tư làm theo những lời cảnh báo sụp đổ liên tục của ông sẽ có hiệu suất đầu tư kém hơn thị trường chứng khoán.
Mặt khác, nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, cho rằng những câu hỏi của Kernen là hợp lý, trong khi chiến lược gia của Societe Generale, Albert Edwards, lại bênh vực Grantham, so sánh sự lạc quan của thị trường hiện nay với giai đoạn trước khi bong bóng dot-com sụp đổ năm 1999 và cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007.
My two cents: This is great TV. If Grantham is gonna come on and skewer bitcoin then its fair game to bring up that he’s been wrong for a decade+ and listening to him would’ve caused severe under performance so why is he so certain abput btc? It’s a fair pt. That said I don’t… https://t.co/zDUqYck9vv
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) June 27, 2026
Trong khi đó, những người ủng hộ Bitcoin đã bác bỏ những lời chỉ trích của Grantham. Nhà đầu tư tiền điện tử Lark Davis lập luận rằng nguồn cung cố định và tính phi tập trung của Bitcoin vẫn là những điểm mạnh lớn nhất của nó, trong khi tỷ phú người Mexico Ricardo Salinas Pliego khẳng định 70% danh mục đầu tư của ông được phân bổ cho Bitcoin, gọi nó là phương tiện bảo vệ tốt hơn tiền mặt hoặc vàng vì chính phủ không thể thao túng nguồn cung của nó.
