Ngân hàng Trung ương châu Âu và tất cả 27 ngân hàng trung ương quốc gia thành viên EU đang thúc đẩy một sự thay đổi lớn đối với các quy định về stablecoin của châu Âu. Họ lập luận rằng quy định dự trữ 60% hiện hành của MiCA có thể gây rủi ro cho các ngân hàng.
Các ngân hàng trung ương muốn các tổ chức phát hành chuyển nhiều dự trữ hơn vào các tài sản ngắn hạn, có tính thanh khoản cao thay vì tiền gửi ngân hàng thương mại.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) nhắm mục tiêu vào quy tắc dự trữ 60% của MiCA
Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu (ESCB), bao gồm Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và 27 ngân hàng trung ương quốc gia, đã nêu vấn đề này trong phản hồi của mình đối với cuộc tham vấn về khuôn khổ Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA).
Theo quy định hiện hành, các nhà phát hành stablecoin lớn phải giữ ít nhất 60% dự trữ của họ dưới dạng tiền gửi ngân hàng. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các ngân hàng trung ương khác hiện muốn bãi bỏ yêu cầu này.
Mối quan ngại chính của họ là lượng dự trữ stablecoin có thể biến động nhanh chóng khi thị trường tiền điện tử giảm. Nếu các nhà phát hành đột nhiên phải đối mặt với các yêu cầu rút tiền lớn, họ có thể cần phải rút một lượng tiền lớn từ các ngân hàng thương mại.
Do đó, ECB cho rằng điều này có thể khiến tiền gửi ngân hàng trở nên kém ổn định hơn và làm tăng rủi ro thanh khoản cho các tổ chức cho vay.
Các ngân hàng trung ương muốn tiếp cận dự trữ nhanh hơn
Thay vì phụ thuộc quá nhiều vào tiền gửi ngân hàng thương mại, ESCB muốn MiCA yêu cầu một tỷ lệ dự trữ tối thiểu phải được nắm giữ trong các tài sản đáo hạn trong vòng một đến năm ngày làm việc.
Đề xuất này sẽ cho phép các nhà phát hành stablecoin tiếp cận các tài sản có thể chuyển đổi hoặc thanh toán nhanh chóng khi người dùng quy đổi token của họ. Nó cũng sẽ giảm lượng vốn liên quan đến stablecoin trực tiếp phụ thuộc vào các ngân hàng truyền thống.
Sự thay đổi này có thể trở nên quan trọng đối với các stablecoin lớn của châu Âu khi các nhà phát hành điều chỉnh cấu trúc dự trữ của họ để đáp ứng các quy định của châu Âu.
EURC của Circle có thể cảm nhận được sự thay đổi
Những thay đổi được đề xuất có thể ảnh hưởng trực tiếp đến các stablecoin euro được quản lý như EURC của Circle, vốn đã tuân thủ MiCA và được hỗ trợ đầy đủ bằng tài sản định giá bằng euro. Circle cho biết EURC có khoảng 411 triệu euro đang lưu hành.
Cấu trúc dự trữ của Circle hiện đã bao gồm các tổ chức tài chính được quản lý, trong khi khuôn khổ EURC của nó yêu cầu dự trữ phải tương ứng với số token đang lưu hành.
Nếu MiCA thay đổi các quy định về dự trữ, Circle và các tổ chức phát hành được quản lý khác có thể phải điều chỉnh cách thức quản lý các khoản dự trữ đó.
Việc thực thi MiCA làm dấy lên một mối lo ngại khác
Các ngân hàng trung ương cũng bày tỏ lo ngại về cách thức thực thi các quy định của MiCA. Họ cho biết các cơ quan quản lý châu Âu đang gặp khó khăn trong việc ngăn chặn các công ty tiền điện tử không tuân thủ quy định nhưng vẫn phục vụ khách hàng EU.
Điều này có thể gây bất lợi cho các nhà phát hành stablecoin hợp pháp.
Các công ty tuân thủ quy định của EU có thể phải đối mặt với các quy định nghiêm ngặt hơn, trong khi các nền tảng đặt trụ sở ở nước ngoài vẫn có thể phục vụ người dùng châu Âu.
