Mỹ chính thức mở cửa giao dịch spot crypto có đòn bẩy trên sàn được liên bang giám sát
Ngày 4-12-2024 đánh dấu bước ngoặt lớn của thị trường crypto tại Mỹ khi cơ quan quản lý công bố cho phép giao dịch spot crypto có sử dụng đòn bẩy trên các sàn phái sinh do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) quản lý.
Điều này giúp nhà đầu tư Mỹ tiếp cận sản phẩm vốn trước đây chỉ có trên các sàn offshore, nhưng nay được bảo vệ bởi cơ chế thanh toán bù trừ, giảm thiểu rủi ro đối tác.
Quyết định này xóa bỏ khoảng trống pháp lý kéo dài từ năm 2017, khi Bitcoin và Ethereum tương lai đã được quản lý nhưng giao dịch spot có đòn bẩy vẫn bị bỏ ngỏ.
Quyền Chủ tịch CFTC Caroline Pham khẳng định:
“Lần đầu tiên trong lịch sử, giao dịch spot crypto được thực hiện trên các sàn đăng ký CFTC — nơi được xem là tiêu chuẩn vàng gần 100 năm qua.”
📰Bitnomial launches the first CFTC-regulated spot crypto exchange in the U.S.
Leveraged spot, perpetuals, futures, options are all on one, federally regulated platform.https://t.co/u1XBrTnQzj pic.twitter.com/VqfRBQaDrE
— Bitnomial (@Bitnomial) December 4, 2025
Đòn bẩy được hợp thức hóa, giảm rủi ro và hút dòng vốn
Trước đây, nhà đầu tư Mỹ muốn dùng đòn bẩy cho spot crypto buộc phải giao dịch trên các nền tảng nước ngoài thiếu minh bạch.
Với thay đổi mới, sản phẩm này sẽ hoạt động dưới khung pháp lý chung của thị trường futures và options, nơi clearinghouse đứng giữa bảo đảm giao dịch, ngay cả khi một bên mất khả năng thanh toán.
Sàn phái sinh Bitnomial xác nhận sẽ ra mắt nền tảng spot crypto có đòn bẩy vào ngày 8-12. Nhà sáng lập Luke Hoersten cho biết:
“Giao dịch spot có đòn bẩy giờ đã tuân theo cùng khuôn khổ quản lý với futures và options của Mỹ, giúp loại bỏ rủi ro đối tác và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.”
Pham nhấn mạnh sự cần thiết của lựa chọn trong nước sau hàng loạt sự cố trên các sàn offshore:
“Người Mỹ cần thêm lựa chọn an toàn và được quản lý chặt chẽ.”
Khung pháp lý mới mở đường cho tài sản số, nhưng vẫn còn câu hỏi bỏ ngỏ
Tiến trình này song song với GENIUS Act và CLARITY Act, những đạo luật nhằm định hình khung pháp lý cho tài sản số dưới thời chính quyền Trump.
Đáng chú ý, GENIUS Act yêu cầu stablecoin phải có 100% tài sản dự trữ và công bố minh bạch hàng tháng, thể hiện định hướng bảo vệ người tiêu dùng nhưng không kìm hãm đổi mới.
Dù vậy, một số nhóm bảo vệ người tiêu dùng lo ngại nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể nhầm lẫn về phạm vi áp dụng của quy định mới, nhất là với giao dịch có đòn bẩy vốn tiềm ẩn biến động mạnh.
Việc Fed hợp pháp hóa giao dịch spot có đòn bẩy có thể kéo dòng vốn từ các sàn offshore như Binance hay Bybit quay về thị trường Mỹ nhờ tính pháp lý rõ ràng, bảo vệ tài sản và quy định chống thao túng thị trường.
Tuy nhiên, CFTC vẫn chưa công bố những loại crypto nào đủ điều kiện và mức đòn bẩy tối đa, yếu tố sẽ quyết định mức độ hấp dẫn của mô hình này so với các sàn quốc tế vốn cung cấp đòn bẩy hơn 100 lần.
