Fed có khả năng cao giảm lãi suất trong tháng 12
Morgan Stanley cho biết khả năng Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 đã tăng lên đáng kể. Ngân hàng đánh giá rằng các tín hiệu gần đây từ Fed cùng với diễn biến định giá của thị trường đang củng cố kỳ vọng này.
Tuy vậy, báo cáo lưu ý vẫn có thể xuất hiện một số phiếu phản đối, và Chủ tịch Jerome Powell nhiều khả năng sẽ cố gắng cân bằng quyết định hạ lãi suất bằng việc nhấn mạnh Fed vẫn giữ “phụ thuộc vào dữ liệu” trong các bước đi tiếp theo.
Lộ trình chính sách: thêm các đợt cắt giảm vào tháng 1 và tháng 4
Theo Morgan Stanley, phần lớn các dữ liệu kinh tế quan trọng của quý IV — bao gồm việc làm, chi tiêu và lạm phát — sẽ được hoàn tất trước cuộc họp tháng 1/2026.
Do đó, ngân hàng vẫn duy trì dự báo Fed sẽ tiếp tục cắt giảm thêm vào tháng 1 và tháng 4, sau khi hạ lãi suất trong tháng 12.
Điều này thể hiện quan điểm rằng Fed đang tiến gần hơn đến chu kỳ nới lỏng rõ rệt, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát đã giảm tốc và rủi ro suy thoái thấp hơn.
Morgan Stanley’s shift to forecasting a 25 basis point Fed rate cut this December feels spot on, especially with the central bank’s fresh signals and market bets pointing that way.
Dissenting votes could pop up, and Powell might temper the move by stressing data will steer…
— Bedurion (@Bedurion) December 6, 2025
Chi tiêu tiêu dùng gây lo ngại dù Black Friday khởi sắc
Báo cáo cũng đánh giá tình hình chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ. Morgan Stanley nhận xét rằng chi tiêu Black Friday ban đầu “tốt hơn kỳ vọng”, nhưng cảnh báo rằng dữ liệu này không phải lúc nào cũng dự đoán chính xác doanh số bán lẻ tháng 11–12.
Ngân hàng chỉ ra rằng mức tăng chi tiêu danh nghĩa hiện nay chủ yếu đến từ giá cả cao hơn, cho thấy nhu cầu tiêu dùng thực tế có thể đang yếu đi.
Đây có thể là yếu tố quan trọng khiến Fed duy trì sự thận trọng, dù thị trường đang kỳ vọng mạnh mẽ vào chu kỳ giảm lãi suất.
