Nhà sáng lập Strategy, Michael Saylor, đã phản hồi về những cuộc thảo luận đang diễn ra cho rằng công ty có thể phải đối mặt với việc bán tháo bắt buộc khi giá Bitcoin tiếp tục giảm. Ông cho biết Strategy vẫn có thể quản lý được khoản nợ của mình ngay cả khi Bitcoin giảm 88% xuống còn 8.000 đô la.
Ông giải thích cách Kế hoạch Nợ Chuyển Đổi Bitcoin của Strategy được thiết kế để giảm thiểu rủi ro dài hạn.
Vậy Strategy có thể tồn tại như thế nào khi Bitcoin ở mức 8.000 đô la?
Strategy Bitcoin của Michael Saylor cho thấy không có rủi ro thanh lý bắt buộc
Trong một bài đăng Twitter gần đây, Salyor cho biết bảng cân đối kế toán của công ty có thể chịu được áp lực thị trường cực đoan. Hiện tại, công ty đang nắm giữ khoảng 714.644 BTC , trị giá gần 48,86 tỷ đô la theo giá hiện tại.
https://tiwtter.com/saylor/status/2023107433577717852
Mặc dù Bitcoin đang giao dịch ở mức gần 68.000 đô la, thấp hơn giá mua trung bình của Strategy là khoảng 76.000 đô la, Saylor lập luận rằng việc giá giảm ngắn hạn không đe dọa đến sự tồn tại của công ty.
Không giống như các khoản vay ký quỹ, Strategy đã cơ cấu nợ của mình dưới dạng trái phiếu chuyển đổi lãi suất thấp với thời hạn đến năm 2032. Điều này có nghĩa là không có lệnh gọi ký quỹ và không có lệnh bán bắt buộc tự động gắn liền với giá Bitcoin.
Tuy nhiên, khoản dự trữ khổng lồ này vẫn là xương sống của vị thế tài chính của công ty và hỗ trợ khả năng quản lý các nghĩa vụ một cách an toàn.
Strategy có thể tồn tại như thế nào khi Bitcoin ở mức 8.000 USD? Kế hoạch nợ chuyển đổi của Strategy Bitcoin
Michael Saylor đã chia sẻ kế hoạch chuyển đổi nợ của công ty thành vốn chủ sở hữu. Ông giải thích rằng các khoản nợ chuyển đổi bằng Bitcoin của Strategy là các trái phiếu lãi suất thấp với thời hạn đáo hạn từ năm 2027 đến năm 2032. Cấu trúc này mang lại cho công ty đủ thời gian và sự linh hoạt để quản lý các khoản thanh toán.
Thay vì dựa vào việc bán tài sản, Strategy sẽ dần dần chuyển đổi khoản nợ này thành vốn chủ sở hữu. Điều này giúp công ty bảo vệ lượng Bitcoin mà Strategy đang nắm giữ và tránh phải bán tài sản trong trường hợp thị trường sụp đổ.
Do đó, ngay cả khi Bitcoin giảm mạnh 88% xuống còn 8.000 đô la, giá trị lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ sẽ giảm xuống khoảng 6 tỷ đô la, gần bằng tổng nợ ròng của công ty. Điều này tạo ra tỷ lệ bảo đảm 1.0x, nghĩa là công ty vẫn sẽ có đủ tài sản để trang trải các khoản nợ.
Liệu Strategy có tiếp tục huy động vốn nếu BTC giảm xuống còn 8.000 đô la?
Mặc dù vậy, người sáng lập Bitmern Mining, Giannis Andreou, đã bày tỏ lo ngại về khả năng tiếp tục huy động vốn trong tương lai của Strategy.
🚨 MICROSTRATEGY REVEALS $8,000 BITCOIN "SAFETY LEVEL" AMID $17.4B LOSS 📉
MicroStrategy (referred to as "Strategy") has sent ripples through the market with a bold statement regarding its Bitcoin treasury. Following a massive $17.4 billion quarterly loss, the company clarified… pic.twitter.com/oX7foWpGja
— Giannis Andreou (@gandreou007) February 9, 2026
Ông nói rằng kịch bản Bitcoin ở mức 8.000 đô la được đưa ra như một bài kiểm tra sức chịu đựng để chứng tỏ sức mạnh. Tuy nhiên, câu hỏi thực sự không chỉ là khả năng sống sót sau một cú sụp đổ mạnh. Mà câu hỏi là liệu Strategy có thể tiếp tục huy động vốn với chi phí hợp lý hay không.
Điều này sẽ trở nên khó khăn hơn nếu thị trường gấu kéo dài và Bitcoin vẫn yếu.
