Làn sóng “thanh lọc” crypto đang tăng tốc
Ryan Kirkley, CEO Global Settlement Network (GSN), cho rằng thị trường crypto đang bước vào giai đoạn thanh lọc mạnh sau làn sóng đầu tư ồ ạt giai đoạn 2020–2021.
Theo Kirkley, từ đầu năm 2026 đến nay, hơn 100 dự án crypto và blockchain đã ngừng hoạt động, nộp đơn phá sản hoặc gần như biến mất khỏi thị trường.
Ông cho rằng nhiều startup trước đây huy động được lượng vốn lớn với định giá cao nhưng không xây dựng được mô hình tạo doanh thu bền vững. Khi thị trường vốn trở nên khắt khe hơn, những doanh nghiệp phụ thuộc liên tục vào các vòng gọi vốn mới bắt đầu bộc lộ điểm yếu.
Dữ liệu Galaxy Research được dẫn lại cho thấy đầu tư mạo hiểm vào crypto và blockchain trong quý I/2026 đạt khoảng 4 tỷ USD qua 355 thương vụ. Tổng vốn đầu tư gần như giảm một nửa so với quý IV/2025, trong khi số thương vụ chỉ giảm 16%.
Stablecoin và thanh toán có thể nổi bật hơn
Kirkley cho rằng quá trình sàng lọc hiện tại có thể giúp một số lĩnh vực mạnh hơn sau khi những mô hình kém bền vững bị loại bỏ.
Ông đặc biệt nhắc tới stablecoin, ngân hàng số, dịch vụ ví dành cho tổ chức, hạ tầng thanh toán và thanh toán bù trừ.
Ngược lại, social token, memecoin và một số startup Web3 gaming có thể tiếp tục chịu áp lực lớn.
Theo Kirkley, sự quan tâm của doanh nghiệp và chính phủ đối với blockchain vẫn tồn tại, nhưng đang chuyển dần khỏi những câu chuyện DeFi thuần túy sang các ứng dụng thực tế như giảm chi phí tài chính, token hóa tài sản và thanh toán xuyên biên giới.
Inflated valuations and weak business models are driving crypto’s shakeout, Global Settlement Network CEO Ryan Kirkley says.
Crypto’s easy-money era is ending in a wave of failures
Inflated valuations and weak business models are driving crypto’s shakeout, Global Settlement… pic.twitter.com/BFOKIsgBwc
— WillowVC (@Willow_VC) August 18, 2026
Bitcoin có thể gặp rủi ro nếu mất 61.200 USD
Kirkley mô tả trạng thái hiện tại của Bitcoin là một “thị trường gấu vừa phải”, đồng thời xem 61.200 USD là vùng hỗ trợ quan trọng.
Theo ông, nếu BTC phá xuống dưới mức này, các quỹ sử dụng đòn bẩy có thể bị buộc phải bán, từ đó làm gia tăng áp lực giảm giá.
Trong kịch bản tiêu cực hơn, Kirkley cho rằng việc mất 61.200 USD có thể mở rộng xu hướng giảm về vùng 41.000 USD.
Tuy nhiên, đây vẫn là kịch bản và đánh giá cá nhân của Kirkley, không phải dấu hiệu chắc chắn rằng Bitcoin sẽ giảm tới mức giá này.
