Lý thuyết chu kỳ Bitcoin lỗi thời: Thị trường đã thay đổi hoàn toàn
Chuyên gia thừa nhận sai lầm và từ bỏ lý thuyết cũ
Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant và một trong những nhà phân tích nổi bật trong lĩnh vực crypto, vừa công khai tuyên bố rằng lý thuyết chu kỳ Bitcoin truyền thống không còn giá trị.
Ông thừa nhận dự báo trước đó của mình – rằng chu kỳ tăng giá đã kết thúc vào tháng 3 – là sai.
“Tôi xin lỗi nếu nhận định của tôi đã ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của ai đó,” ông nói.
Lý thuyết cũ của ông dựa trên mô hình cá voi mua – nhỏ lẻ bán. Nhưng giờ đây, hành vi của cá voi đã thay đổi, khiến mô hình không còn hiệu quả.
#Bitcoin cycle theory is dead.
My predictions were based on it—buy when whales accumulate, sell when retail joins. But that pattern no longer holds.
Last cycle, whales sold to retail. This time, old whales sell to new long-term whales. Institutional adoption is bigger than we…
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) July 24, 2025
Sự thay đổi lớn: Từ nhà đầu tư nhỏ sang dòng tiền dài hạn
Theo Ki Young Ju, trước đây các “cá voi” thường phân phối Bitcoin cho nhà đầu tư nhỏ. Nhưng hiện tại, cá voi cũ đang bán cho các tổ chức và quỹ mới – những người nắm giữ dài hạn. Điều này khiến số lượng holder ngày càng nhiều, vượt cả số lượng trader.
Phân tích từ CryptoQuant cũng cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ đang giảm lượng nắm giữ kể từ đầu năm 2023, trong khi các tổ chức lớn, quỹ ETF và ví cá voi lại tích cực gom hàng.
Điều này chứng tỏ thị trường hiện tại không còn là “cơn sốt FOMO” như năm 2021.
Chu kỳ mới, thách thức mới cho giới phân tích
Thị trường hiện tại trầm lắng và thiếu cảm xúc bầy đàn.
“Không có sự cuồng loạn, không có mạng xã hội ngập tràn tin nóng. Chỉ có dòng tiền thông minh âm thầm gom hàng, trong khi phần lớn nhà đầu tư vẫn đứng ngoài quan sát,” nhà phân tích Burakkesmeci nhận định.
Tuy nhiên, chính sự trầm lặng này lại khiến việc dự đoán đỉnh – đáy trở nên khó khăn hơn bao giờ hết.
Khi lực đẩy chính đến từ các tổ chức lớn thay vì đám đông nhỏ lẻ, một câu hỏi lớn đặt ra là: Liệu thị trường gấu sẽ trông như thế nào nếu các tổ chức cũng bắt đầu hoảng loạn? Đây sẽ là thử thách không nhỏ với các nhà quản lý rủi ro trong thời gian tới.
CEO CryptoQuant thừa nhận rằng chu kỳ tăng giá của Bitcoin vẫn chưa kết thúc
