Ethereum vừa ghi nhận một cột mốc chưa từng có khi khối lượng giao dịch stablecoin trong quý 4/2025 vượt mốc 8.000 tỷ USD. Con số khổng lồ này đang khiến giới đầu tư và các tổ chức tài chính phải nhìn lại vai trò thực sự của Ethereum trong hệ thống tài chính số toàn cầu.
Đằng sau sự tăng trưởng mạnh mẽ đó không chỉ là đầu cơ, mà còn là những thay đổi mang tính cấu trúc của cả mạng lưới.
Stablecoin bùng nổ, Ethereum trở thành “hệ thống thanh toán số”
Theo dữ liệu từ Token Terminal, khối lượng chuyển stablecoin trên Ethereum trong quý IV/2025 đã gần như tăng gấp đôi so với quý II, khi chỉ đạt hơn 4.000 tỷ USD. Điều này cho thấy Ethereum ngày càng được sử dụng như một lớp thanh toán (settlement layer) cho các đồng “đô la số”, thay vì chỉ là nền tảng cho giao dịch đầu cơ.
Sự gia tăng này diễn ra song song với việc nguồn cung stablecoin trên Ethereum mở rộng mạnh mẽ. Trong suốt năm 2025, tổng lượng stablecoin phát hành trên mạng lưới đã tăng khoảng 43%, từ 127 tỷ USD lên gần 181 tỷ USD vào cuối năm. Đây là dấu hiệu cho thấy nhu cầu sử dụng stablecoin trên Ethereum đang tăng một cách bền vững.
Hoạt động mạng lưới tăng cao phản ánh nhu cầu sử dụng thực
Nhiều nhà phân tích cho rằng các con số trên phản ánh hoạt động thanh toán và chuyển giá trị thực tế, thay vì các dòng tiền mang tính đầu cơ ngắn hạn. Một số ý kiến nhận định rằng đây chính là “các giao dịch toàn cầu đang diễn ra trực tiếp trên blockchain”, trong khi làn sóng tích hợp từ các tổ chức lớn vẫn còn ở giai đoạn đầu.
Dữ liệu từ Etherscan cũng củng cố nhận định này. Cuối tháng 12, số lượng giao dịch hàng ngày trên Ethereum đạt mức kỷ lục 2,23 triệu giao dịch, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm trước. Cùng lúc đó, số địa chỉ hoạt động hàng tháng đạt đỉnh 10,4 triệu, còn số ví gửi và nhận duy nhất mỗi ngày đã vượt mốc một triệu.
Ethereum thống lĩnh thị trường stablecoin và tài sản số hóa
Không chỉ dẫn đầu về giao dịch, Ethereum vẫn là nền tảng chiếm ưu thế trong lĩnh vực token hóa tài sản thực (RWA). Theo RWA.xyz, khoảng 65% tổng giá trị tài sản thực được token hóa on-chain – ước tính gần 19 tỷ USD – đang được triển khai trên Ethereum.
Nếu tính cả các mạng Layer 2 và blockchain tương thích EVM, thị phần này vượt trên 70%. Trong thị trường stablecoin, Ethereum cũng đang nắm giữ khoảng 57% tổng nguồn cung, bỏ xa Tron với 27%.
Tether tiếp tục là nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới với khoảng 187 tỷ USD đang lưu hành, trong đó hơn một nửa tồn tại trên mạng lưới Ethereum.
Vitalik Buterin: “Bộ ba bất khả thi của blockchain đã được giải quyết”
Song song với các số liệu tăng trưởng ấn tượng, nhà đồng sáng lập Ethereum – Vitalik Buterin – đã đưa ra một tuyên bố gây chú ý: Ethereum đã giải quyết được “bộ ba bất khả thi” của blockchain, bao gồm phi tập trung, bảo mật và khả năng mở rộng.
Theo Vitalik, những nâng cấp gần đây và sắp triển khai không còn nằm trên lý thuyết, mà đã được vận hành trực tiếp trên mainnet. Trọng tâm của bước tiến này là hai công nghệ then chốt: PeerDAS và zkEVM.
PeerDAS, được triển khai cùng bản nâng cấp Fusaka vào tháng 12, giúp Ethereum xử lý lượng dữ liệu lớn hơn mà không yêu cầu node phải tải toàn bộ dữ liệu. Điều này vừa giảm yêu cầu phần cứng, vừa tăng thông lượng mạng lưới – một phần quan trọng trong lời giải cho bài toán mở rộng.
Trong khi đó, zkEVM cho phép xác thực block bằng bằng chứng zero-knowledge mà vẫn tương thích với Ethereum Virtual Machine hiện tại. Dù Vitalik thừa nhận zkEVM vẫn đang ở giai đoạn “alpha” về mặt bảo mật, nhưng hiệu năng đã sẵn sàng cho môi trường sản xuất và dự kiến sẽ được triển khai từng phần từ năm 2026.
Kết luận
Việc Ethereum xử lý hơn 8.000 tỷ USD giao dịch stablecoin chỉ trong một quý cho thấy mạng lưới này đang dần vượt ra khỏi vai trò của một nền tảng smart contract truyền thống. Ethereum ngày càng được định hình như một hạ tầng tài chính toàn cầu, nơi các dòng tiền số, tài sản token hóa và thanh toán thực tế cùng hội tụ.
Kết hợp với những bước tiến công nghệ mà Vitalik Buterin gọi là “giải quyết xong bộ ba bất khả thi”, Ethereum đang bước vào một giai đoạn trưởng thành mới. Nếu xu hướng này tiếp diễn, năm 2026 có thể là thời điểm Ethereum khẳng định vị thế không chỉ trong crypto, mà cả trong hệ thống tài chính số của thế giới.
