Tranh luận nảy lửa: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin liệu đã kết thúc?
Trong suốt hơn một thập kỷ, thị trường tiền số thường tuân theo chu kỳ 4 năm gắn liền với sự kiện Bitcoin halving.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng mô hình này đang mất dần tính chính xác. Tác giả kiêm nhà đầu tư Jason Williams nhận định:
“Top 100 công ty nắm giữ Bitcoin hiện sở hữu gần 1 triệu BTC. Đây là lý do chu kỳ 4 năm đã chấm dứt.”
This is why the Bitcoin 4 year cycle is over.
Top 100 Bitcoin treasury companies hold almost 1 MILLION Bitcoin 🤯
BlackRock. Fidelity. Bit wise. Etc. pic.twitter.com/8kisGtx580— Jason Ai. Williams (@GoingParabolic) August 9, 2025
Tương tự, Matthew Hougan – Giám đốc đầu tư Bitwise – cho rằng: “Chưa thể nói là kết thúc cho đến khi chúng ta thấy lợi nhuận dương vào 2026. Nhưng tôi tin điều đó sẽ xảy ra, nên hãy coi như chu kỳ 4 năm đã hết.”
Lý do mô hình truyền thống có thể không còn phù hợp
Theo Pierre Rochard, CEO The Bitcoin Bond Company, 95% lượng Bitcoin đã được khai thác, nguồn cung mới chủ yếu đến từ việc “mua lại” từ những holder lâu năm, còn nhu cầu đến từ nhà đầu tư cá nhân, quỹ ETF và công ty kho quỹ.
Martin Burgherr từ Sygnum Bank bổ sung rằng ngoài halving, các yếu tố vĩ mô, dòng vốn tổ chức, chính sách quản lý và sự phổ biến của ETF cũng đang định hình thị trường:
“Khung 4 năm chỉ còn là một trong nhiều yếu tố tham khảo, không phải kịch bản trung tâm.”
$BTC four-year cycle outlook
The correlation here is unreal
Bear market low to bull market top has lasted 1065 days in the past two cycles, with diminishing returns as highlighted by the fibs
Similarly, the bull market top to the bear market bottom has lasted 365 days… pic.twitter.com/bLPYm9iVJ9
— Harry Collins (@web3harry_) August 7, 2025
Phe phản đối: Chu kỳ 4 năm vẫn sống khỏe
Ngược lại, một số chuyên gia khẳng định chu kỳ này vẫn tồn tại. Nhà phân tích CRYPTO₿IRB cho rằng ETF thậm chí còn củng cố mô hình vì tài chính truyền thống vận hành theo chu kỳ bầu cử 4 năm và tương quan với crypto ngày càng mạnh.
Ông nhấn mạnh:
“Chu kỳ halving 4 năm vốn được lập trình toán học, nên không thể ‘xóa bỏ’ được.”
CEO Xapo Bank Seamus Rocca cũng cảnh báo nguy cơ thị trường gấu kéo dài và cho rằng chưa có đủ bằng chứng để tuyên bố chu kỳ đã chết.
