JPMorgan cho rằng Bitcoin có thể quay lại xu hướng tăng và đạt khoảng 170.000 USD trong 6 – 12 tháng tới khi đòn bẩy thị trường được tái cân bằng và biến động so với vàng cải thiện.
Ngân hàng lưu ý thị trường crypto đã điều chỉnh ~20% từ đỉnh gần đây, với đợt thanh lý hợp đồng perp lớn nhất lịch sử ngày 10/10 và thêm một đợt nhỏ hơn ngày 3/11. Vụ hack Balancer hơn 120 triệu USD cũng góp phần làm giảm niềm tin nhà đầu tư.’
JPMorgan nhận định quá trình giảm đòn bẩy trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã gần như hoàn tất.
Tỷ lệ open interest trên vốn hóa BTC đã trở về mức bình thường, và ETH cũng có xu hướng tương tự dù kém rõ rệt hơn. Trái với thị trường perp, trên CME lại chứng kiến thanh lý ETH nhiều hơn BTC.
Dù gần đây có một chút rút vốn khỏi ETF, quy mô vẫn nhỏ so với dòng tiền mạnh vào đầu tháng 10. Nhìn chung, họ cho rằng perp là thước đo quan trọng nhất lúc này và tín hiệu ổn định gần đây cho thấy chu kỳ giảm đòn bẩy đã kết thúc.
Bitcoin có thể gần đạt 170.000 USD?
JPMorgan cho biết biến động vàng tăng gần đây khiến Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn trên cơ sở rủi ro-điều chỉnh. Tỷ lệ biến động BTC/vàng đã giảm dưới 2,0, nghĩa là BTC chỉ “đắt” rủi ro hơn vàng ~1,8 lần.
Dựa trên mối tương quan với dòng vốn vàng, họ ước tính vốn hóa Bitcoin cần tăng ~67% để tương xứng với mức đầu tư tư nhân vào vàng, tương đương mức giá lý thuyết ~170.000 USD/BTC. Theo mô hình của JPMorgan, BTC hiện đang thấp hơn khoảng ~68.000 USD so với “giá trị hợp lý”, gợi ý dư địa tăng mạnh trong 6–12 tháng tới.
Đọc thêm: Tòa án Hoa Kỳ tuyên bố FBI vô tội trong vụ mất Bitcoin
