Sự giao thoa giữa thị trường tài sản mã hóa và tài chính truyền thống đang thúc đẩy sự xuất hiện của nhiều sản phẩm theo dõi giá cổ phiếu, hàng hóa và kim loại quý trên hạ tầng vốn chủ yếu phục vụ giao dịch crypto.
Dữ liệu mới cho thấy quy mô của nhóm sản phẩm này tăng nhanh trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, sự mở rộng về sản phẩm không đồng nghĩa với việc các công cụ có cùng quyền sở hữu, cấu trúc pháp lý hoặc mức độ rủi ro.
Khối lượng TradFi perpetual tăng mạnh trong quý II
Theo báo cáo Crypto Exchange Report Q2 2026 của TokenInsight, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh cửu gắn với tài sản tài chính truyền thống trên các sàn crypto tăng từ 52 tỷ USD trong tháng 1 lên 268 tỷ USD vào tháng 6/2026.
Trong đó, hợp đồng theo dõi cổ phiếu trở thành động lực tăng trưởng chính. Khối lượng của nhóm này tăng từ 45 tỷ USD trong tháng 5 lên 141 tỷ USD trong tháng 6, tương đương hơn ba lần sau một tháng.
Các con số phản ánh sự gia tăng hoạt động đối với sản phẩm phái sinh liên kết tài sản truyền thống. Dù vậy, hợp đồng vĩnh cửu thường chỉ theo dõi biến động giá và không mặc nhiên mang lại quyền sở hữu cổ phiếu cơ sở, quyền biểu quyết hoặc cổ tức.
TokenInsight cho biết Bitget ghi nhận gần 70 tỷ USD khối lượng TradFi perpetual trong quý II, tương đương khoảng 8,61% tổng khối lượng phái sinh của nền tảng. Dữ liệu này được trình bày trong phạm vi báo cáo về thị trường quốc tế, không phải xác nhận về việc sản phẩm được phép cung cấp tại Việt Nam.
Bitget mở rộng sản phẩm theo chiến lược UEX
Bitget đang phát triển mô hình được doanh nghiệp gọi là Universal Exchange – UEX, trong đó nhiều nhóm sản phẩm tài chính được tích hợp vào chung một hệ thống.
Theo bà Gracy Chen, CEO Bitget, doanh nghiệp nhận thấy nhu cầu theo dõi tài sản mã hóa và thị trường tài chính truyền thống trên cùng một hạ tầng đang gia tăng. Đây là quan điểm do đại diện doanh nghiệp đưa ra và chưa phản ánh kết luận chung về mức độ phù hợp của mô hình tại mọi thị trường.
Xu hướng đa tài sản cũng gắn với sự dịch chuyển chú ý giữa các nhóm tài sản. Kết quả kinh doanh, thay đổi lãi suất, diễn biến hàng hóa hoặc một đợt niêm yết lớn có thể khiến hoạt động giao dịch tập trung nhanh vào một thị trường cụ thể.
Việc SpaceX niêm yết trên Nasdaq với mã SPCX vào tháng 6/2026 là một ví dụ về sự kiện doanh nghiệp thu hút sự chú ý trên nhiều nhóm sản phẩm tài chính.
Tuy nhiên, cổ phiếu thật, cổ phiếu token hóa, hợp đồng chênh lệch và hợp đồng vĩnh cửu có thể khác nhau đáng kể về quyền sở hữu, cơ chế định giá, thanh toán, chi phí duy trì vị thế và khả năng bị thanh lý.
Rủi ro cần được xem xét trên toàn danh mục
Việc nhiều loại tài sản xuất hiện trên cùng một hệ thống không đồng nghĩa danh mục được đa dạng hóa hoàn toàn.
Trong những giai đoạn căng thẳng về lãi suất, thanh khoản hoặc địa chính trị, cổ phiếu công nghệ, hàng hóa và tài sản mã hóa vẫn có thể đồng thời chịu áp lực. Mức độ rủi ro còn tăng khi nhiều vị thế sử dụng chung tài sản bảo đảm hoặc đòn bẩy.
Đầu tháng 6/2026, thị trường crypto ghi nhận khoảng 1,76 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý trong 24 giờ khi giá Bitcoin giảm mạnh. Sự kiện không bắt nguồn trực tiếp từ giao dịch đa tài sản, nhưng cho thấy tác động khuếch đại của đòn bẩy trong giai đoạn biến động lớn.
Bên cạnh biến động giá, các hợp đồng vĩnh cửu còn có rủi ro từ funding rate, chênh lệch với giá tham chiếu, thanh khoản mỏng và biến động trong thời gian thị trường tài sản cơ sở đóng cửa.
Tại Việt Nam, khả năng cung cấp, quảng cáo và tiếp thị dịch vụ tài sản mã hóa phụ thuộc vào giấy phép của Bộ Tài chính và phạm vi hoạt động được cơ quan quản lý chấp thuận. Các số liệu trong bài phản ánh xu hướng thị trường quốc tế, không xác nhận Bitget hoặc bất kỳ sản phẩm nào được đề cập đã được phép cung cấp cho nhà đầu tư tại Việt Nam.
Về dài hạn, sự phát triển của giao dịch đa tài sản cho thấy ranh giới công nghệ giữa các nền tảng crypto và thị trường tài chính truyền thống đang thu hẹp. Tính bền vững của xu hướng này sẽ phụ thuộc vào thanh khoản, quản trị rủi ro, tính minh bạch của sản phẩm và quy định tại từng khu vực.
Cảnh báo rủi ro:
Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.
