Bitcoin tiến vào vùng cung 81.000-86.000 USD, nơi đà phục hồi gặp bài kiểm tra quyết định

Mở đầu

Tuần này, Bitcoin leo trở lại vùng 80.000 USD lần đầu kể từ giữa tháng 5, kéo dài cú bật 26% từ đáy 62.900 USD giữa tháng 8, trong khi S&P 500 giảm 1,7% trong cùng giai đoạn. Giá chạm 81.461 USD trong phiên 28/8 trước khi kéo về quanh 79.800 USD. Sự tách rời hiếm thấy: tương quan một tháng của Bitcoin với cổ phiếu Mỹ về gần mức không. Nhưng chính tại vùng giá này, mọi cấu trúc kháng cự mà Glassnode theo dõi hội tụ về cùng một dải.

Bức tranh on-chain

Sự kiện định hình tuần này là cú ép lỗ bán khống kỷ lục. Theo Glassnode, thanh lý vị thế bán khống ngày 19/8 là lớn nhất trong một ngày kể từ 2019, chiếm 85% tổng thanh lý trong cửa sổ cú bật. Đòn bẩy sau đó được siết lại, open interest tương lai giảm 11% tính theo số coin, trong khi funding gần như trung tính.

Một số dữ liệu on-chain cho thấy đợt phục hồi không chỉ đến từ hoạt động đóng vị thế bán khống, khi chỉ số tích lũy của cả sáu nhóm nhà đầu tư trong 20 ngày liên tiếp thể hiện chu kỳ bền nhất kể từ cuối năm 2024. Trong đó, nhóm ví trên 100.000 BTC hấp thụ 59.100 BTC kể từ đáy 30/6. Chỉ số chu kỳ tổng hợp, trung vị của 45 chỉ báo, vừa trở về ngưỡng trung tính 40 sau 7 tháng nằm vùng lạnh, quanh mốc 20-40, cho thấy một số chỉ báo chu kỳ đã cải thiện so với giai đoạn trước.

Glassnode tóm tắt: “đặc điểm của một cuộc phục hồi theo từng giai đoạn”, khi mọi cấu trúc phía trên hội tụ trong dải 81.000 đến 86.000 USD. Mặt khác, sổ lệnh mỏng dần khi lệnh bán phía trên tăng 41% trong 5 ngày và lệnh mua giảm 32% trong 7 ngày.

Vĩ mô

Lăng kính vĩ mô tuần này xoay quanh báo cáo PCE tháng 7. Chỉ số giá PCE toàn phần tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn dự báo, trong khi core PCE tăng 3,3%, đúng kỳ vọng. Giá dầu quanh 81-83.5 USD/thùng, sau khi phần bù rủi ro địa chính trị được tháo bớt nhờ việc Mỹ và Iran chủ động đàm phán và giải quyết các bất ổn địa chính trị trong thời gian gần đây, vẫn đủ ấm để giữ lạm phát toàn phần ở mức cao. Fed đang neo lãi suất ở mức 3,50-3,75%, và kỳ họp 16/9 là phép thử tiếp theo, với xác suất tăng 25 điểm cơ bản được định giá quanh 34% ở thời điểm hiện tại trước hội nghị Jackson Hole vào cuối tuần này. Điểm sáng cho tài sản rủi ro nằm ở lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm, hạ về 4,67% ngày 28/8 từ 4,7% tuần trước đó. Lực cản vĩ mô số một của Bitcoin do đó giảm bớt, mặc dù chưa đảo chiều.

Kỹ thuật

Về mặt kỹ thuật, EMA30 ngày leo lên 70.631 USD và EMA92 lên 68.180 USD, BTCUSD giao dịch trên cả hai đường trong tuần liên tiếp thứ hai, cấu trúc tăng trọn vẹn đầu tiên kể từ khi đợt điều chỉnh bắt đầu. Trụ hỗ trợ lớn nằm ngay dưới, nơi EMA30 hội tụ với giá vốn bình quân của nhà đầu tư ngắn hạn 70.000 USD. Phía trên, các mức kháng cự xếp tầng kéo dài từ 82000-84500. Nếu tính cả sổ lệnh thì có thể kéo dài vùng từ 81000-86000.

Nếu Bitcoin duy trì trên 82.000 USD, vùng 83.000-86.000 USD sẽ trở thành khu vực kháng cự tiếp theo cần theo dõi.

Ở chiều ngược lại, việc không duy trì được vùng 82.000 USD có thể đưa các vùng hỗ trợ quanh 75.500 USD và EMA30 trở lại tâm điểm theo dõi.

Dòng tiền tổ chức

Theo Farside, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng hơn 3 tỷ USD trong 9 phiên liên tiếp từ 17 đến 27/8, chuỗi hút quỹ mạnh nhất năm theo Glassnode, với IBIT dẫn đầu cả chín phiên. Dòng tiền này vẫn cạnh tranh với vàng, cổ phiếu, USD và trái phiếu cho cùng một đồng vốn rủi ro, do đó, chuỗi hút quỹ chỉ có ý nghĩa nếu duy trì được qua vùng cung phía trên. Điều đó có nghĩa là giai đoạn quan trọng nhất nằm ngay ở cuối tuần này và đầu tuần sau.

Tổng kết

Các mảnh ghép của một đáy đang lần lượt xếp chỗ: cú bật dựa trên dòng tiền thật, tích lũy trên mọi nhóm nhà đầu tư, ETF hút quỹ mạnh nhất năm, cấu trúc EMA tăng và lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hạ nhiệt. Mảnh còn thiếu là phần khó nhất: đóng cửa kiên định trên 83.300 USD với dòng tiền ETF duy trì, cùng hành vi của nhà đầu tư dài hạn tại vùng hòa vốn 83.000-86.000. Biến số quyết định ở ngày vòng cung này chính là sự kiện Jackson Hole diễn ra vào cuối tuần này với bài phát biểu của chủ tịch Fed có thể làm thay đổi hoàn toàn cái nhìn về chính sách tiền tệ hiện nay. So với một tháng trước, một số chỉ báo về dòng tiền, cấu trúc kỹ thuật và vị thế thị trường đã cải thiện. Tuy nhiên, vùng 81.000-86.000 USD vẫn là khu vực cần thêm dữ liệu xác nhận trước khi có thể đánh giá liệu đợt phục hồi hiện tại có đủ khả năng kéo dài hay không.

Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.