Fidelity cảnh báo: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin chưa thể coi là “đã kết thúc”
Ông Jurrien Timmer, Giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu của Fidelity, cho biết ông giữ quan điểm thận trọng trước luận điểm đang lan rộng trong cộng đồng rằng “chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã chấm dứt”.
Theo Timmer, nhiều nhà đầu tư cho rằng tác động của các kỳ halving đang suy yếu và thị trường đã bước sang một chu kỳ tăng trưởng cấu trúc mới. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh điều này chưa đủ cơ sở để khẳng định thị trường gấu đã khép lại.
“Tôi đồng ý rằng tác động của chu kỳ halving đã yếu đi; tuy nhiên, tôi hoài nghi việc điều đó tự động đồng nghĩa với việc thị trường gấu đã kết thúc,” Timmer nói.
Fidelity Warns: #Bitcoin Cycle Peak May Already Be In
Fidelity’s Jurrien Timmer believes the $126K October high was the top for this cycle. Based on $BTC 4-year halving pattern, He expects 2026 to be a down year, with support around $65K–$75K.
Short-Term Pain, Long-Term… pic.twitter.com/t9wNeF5lTo
— Crypto Patel (@CryptoPatel) December 21, 2025
Đường cong S thay cho quy luật cũ của Bitcoin
Phân tích sâu hơn, vị lãnh đạo Fidelity cho rằng diễn biến giá hiện tại của Bitcoin giống với đường cong chữ S – mô hình tăng trưởng thường thấy ở giai đoạn đầu của Internet – hơn là đường cong lũy thừa (power law) vốn được dùng phổ biến để mô tả chu kỳ giá BTC trong quá khứ.
Điều này hàm ý Bitcoin đang ở giai đoạn mở rộng chậm nhưng bền, thay vì tăng – giảm theo nhịp chu kỳ cứng nhắc.
Cách tiếp cận này khiến Timmer không vội vàng kết luận rằng thị trường đã bước vào một pha tăng dài hạn không còn điều chỉnh mạnh.
Mốc giá then chốt và kịch bản “đi ngang”
Về mặt kỹ thuật, Timmer nhận định đáy xu hướng ngắn hạn của Bitcoin nằm quanh 65.000 USD, trùng với đỉnh lịch sử (ATH) cũ.
Trong khi đó, nếu xét theo đường xu hướng power law dài hạn, vùng đáy lý thuyết có thể thấp hơn, khoảng 45.000 USD.
Tuy nhiên, ông đưa ra một kịch bản đáng chú ý: nếu Bitcoin đi ngang và tích lũy trong khoảng một năm tới, đường power law có thể dịch chuyển lên gần mốc 65.000 USD, biến vùng giá này thành một “phao cứu sinh” cho thị trường.
Dù vậy, Timmer nhấn mạnh đây không phải điều chắc chắn, và thời điểm cũng như khả năng xảy ra vẫn còn bỏ ngỏ.
