Sau nhiều tuần bán tháo không ngừng, thị trường tiền điện tử cuối cùng cũng cho thấy dấu hiệu ổn định. Mặc dù giá đã phục hồi từ mức thấp gần đây, nhà phân tích Brian Quinlivan của Santiment cho rằng các nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào giá cả.
Thay vào đó, ông cho rằng dữ liệu on-chain có thể tiết lộ những cơ hội dài hạn mạnh mẽ nhất đang xuất hiện.
Một chỉ số đang thu hút sự chú ý là Tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Thực tế (MVRV), so sánh giá trị thị trường của một tài sản với chi phí mua trung bình của người nắm giữ và thường được sử dụng để đánh giá xem một loại tiền điện tử có bị định giá quá cao hay quá thấp.
Dưới đây là những gì số liệu mới nhất của Santiment tiết lộ về Bitcoin, Ethereum và XRP.
Bitcoin: Tâm lý thị trường cải thiện, nhưng các nhà đầu tư lớn vẫn đang bán ra
Giá Bitcoin đã phục hồi từ khoảng 58.100 đô la lên gần 62.432 đô la, giúp cải thiện tâm lý thị trường nói chung. Theo Quinlivan, tâm lý xã hội đối với Bitcoin đã leo lên mức cao nhất trong hơn hai tuần, cho thấy các nhà giao dịch đang trở nên lạc quan hơn.
Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng những người chơi lớn nhất lại đang kể một câu chuyện khác.
Các ví nắm giữ từ 10 đến 10.000 BTC đã bán tổng cộng khoảng 54.700 BTC kể từ giữa tháng Sáu. Trong lịch sử, việc tích lũy của các nhà đầu tư lớn thường đi trước các đợt tăng giá bền vững hơn, do đó xu hướng bán hiện tại là điều mà các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi.
Bất chấp lực bán, Quinlivan cho biết dữ liệu dài hạn on-chain của Bitcoin vẫn rất khả quan. Chỉ số MVRV 365 ngày của nó ở mức khoảng -30%, có nghĩa là người nắm giữ dài hạn trung bình vẫn đang lỗ. Ông cho biết những chỉ số âm sâu này trong lịch sử thường đánh dấu các vùng tích lũy dài hạn hấp dẫn hơn là các giai đoạn rủi ro quá mức.
Ethereum: Hiện tượng tích lũy cá voi đang dần quay trở lại
Giá Ethereum đang bắt đầu cho thấy nhiều tín hiệu tích cực hơn.
Theo Santiment, các ví nắm giữ từ 100 đến 100.000 ETH đã bắt đầu tích lũy trở lại sau nhiều tháng bán ra. Mặc dù chỉ số MVRV 30 ngày của Ethereum đã tăng nhẹ trở lại vùng tích cực sau khi phục hồi lên mức 1.700 đô la, triển vọng dài hạn của nó vẫn hấp dẫn hơn.
Chỉ số MVRV 365 ngày vẫn ở mức gần -41%, một mức mà Quinlivan đã so sánh với tháng 4 năm 2025, thời điểm Ethereum phải đối mặt với tâm lý giảm giá lan rộng trước khi cuối cùng phục hồi mạnh mẽ trở lại mức cao trước đó.
Mặc dù dự đoán Ethereum sẽ vẫn phụ thuộc nhiều vào diễn biến của Bitcoin, Quinlivan cho rằng rủi ro giảm giá dài hạn dường như tương đối hạn chế so với các chu kỳ thị trường trước đây.
XRP: Dữ liệu on-chain cho thấy tình trạng bán quá mức nghiêm trọng
Trong số ba loại tiền điện tử được phân tích, Quinlivan tin rằng giá XRP hiện đang mang lại triển vọng đi ngược xu hướng mạnh mẽ nhất.
Gần đây, XRP đã giữ vững mức hỗ trợ quan trọng 1,00 đô la, bật tăng từ khoảng 1,01 đô la mà không bị phá vỡ mạnh xuống dưới mức hỗ trợ tâm lý này.
Quan trọng hơn, cả MVRV 30 ngày và 365 ngày của XRP đều đã giảm xuống khoảng -45%, thuộc nhóm các chỉ số yếu nhất được ghi nhận trong những năm gần đây.
Theo Quinlivan, những chỉ số tiêu cực sâu sắc này thường xuất hiện sau các giai đoạn đầu hàng của nhà đầu tư bán lẻ sau những khoản lỗ nặng nề. Tình trạng tương tự thường xảy ra trước những đợt phục hồi đáng kể khi áp lực bán bắt đầu giảm dần.
Mặc dù không đưa ra dự đoán chính xác về đáy thị trường, Quinlivan cho biết XRP hiện đang nằm trong một trong những vùng rủi ro thấp nhất trong lịch sử, khiến nó trở thành một trong những thiết lập đầu tư dài hạn hấp dẫn nhất dựa trên các chỉ số on-chain.
