Trong nhiều tháng qua, giá Bitcoin đã tăng nhờ vào sự cải thiện thanh khoản và nhu cầu từ các tổ chức. Nhưng một tác động vĩ mô đang được thảo luận hiện nay có thể nhanh chóng thay đổi cục diện.
Nếu Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ Nhật Bản (GPIF), quỹ hưu trí lớn nhất thế giới với hơn 1,8 nghìn tỷ đô la tài sản, bắt đầu chuyển hướng mạnh mẽ sang đầu tư trong nước bằng cách bán cổ phiếu và trái phiếu nước ngoài, thì sự thiếu hụt thanh khoản do đó có thể gây ra những chấn động trên thị trường toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử.
Việc chấm dứt giao dịch chênh lệch lãi suất đồng Yên làm dấy lên những lo ngại mới
Việc thanh lý quy mô lớn giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên có thể sẽ ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro trước tiên. Khi lợi suất trái phiếu tăng và thanh khoản thắt chặt, các nhà đầu tư tổ chức có thể buộc phải bán các khoản nắm giữ thanh khoản để đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Điều đó thường khiến tiền điện tử cũng nằm trong số các tài sản bị bán tháo.
Một sự kiện tương tự, dù quy mô nhỏ hơn nhiều, đã diễn ra vào tháng 8 năm 2024. Việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất nhẹ đã kích hoạt sự đảo chiều một phần của giao dịch chênh lệch lãi suất, khiến BTC giảm mạnh trước khi người mua quay trở lại. Một sự thay đổi lớn hơn do GPIF thúc đẩy sẽ đại diện cho một sự kiện vĩ mô lớn hơn nhiều.
Hiệu ứng dây chuyền thanh lý có thể làm trầm trọng thêm đợt bán tháo tiền điện tử
Sự sụt giảm ban đầu có thể không chỉ đến từ việc bán tháo giao ngay. Một sự giảm giá tương đối nhỏ cũng có thể kích hoạt việc thanh lý vị thế mua có đòn bẩy trên khắp các thị trường hợp đồng tương lai, tạo ra hiệu ứng dây chuyền đẩy giá xuống thấp hơn.
Các đợt thanh lý dây chuyền này tạm thời tách thị trường tiền điện tử khỏi các yếu tố cơ bản khi việc bán tháo bắt buộc làm gia tăng biến động.
Các mức hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật trở nên quan trọng đối với giá Bitcoin
Xu hướng thị trường hàng tuần hiện tại cho thấy giá đang kiểm tra vùng hỗ trợ ngang quan trọng. Việc mất đi mức này khi đóng cửa tuần có thể làm lộ ra mục tiêu giảm giá tiếp theo quanh đường trung bình động dài hạn.
Nếu lực bán tiếp tục mạnh lên, sự chú ý sẽ chuyển sang vùng cầu vĩ mô rộng hơn, phù hợp với thời hạn dài hạn đang tăng dần. Ngay cả khi đó, các nhà giao dịch có khả năng sẽ theo dõi giá đóng cửa hàng tuần hơn là các biến động trong ngày, vì các đợt giảm giá do hoảng loạn có thể phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng trong thời gian ngắn trước khi phục hồi.
Mặc dù một sự kiện thiếu hụt thanh khoản nghiêm trọng có thể gây áp lực lên giá bitcoin trong ngắn hạn, nhưng lập luận rộng hơn xung quanh các tài sản khan hiếm, không thuộc sở hữu nhà nước vẫn sẽ giữ nguyên nếu niềm tin vào thị trường nợ truyền thống tiếp tục suy yếu.
