Trong vài tuần qua, Ethereum đã ổn định ở mức giá khoảng 1.400-1.800 USD sau khi giảm từ mức 2.000 USD. Mặc dù vẫn thấp hơn gần 45% so với mức đỉnh tháng 12 năm 2025 trên 3.400 USD, giá ETH đã cho thấy sự kiên cường quanh các mức hỗ trợ quan trọng, với diễn biến giá gần đây cho thấy sự cạn kiệt lực bán sau khi bị từ chối mạnh ở các mức giá thấp hơn.
Trong khi thị trường vẫn tập trung vào việc Ethereum không thể vượt qua các mức kháng cự quan trọng, dữ liệu trên chuỗi cho thấy hoạt động mạng lưới tiềm ẩn có thể mạnh mẽ hơn so với tâm lý thị trường hiện tại. Điều này đặt ra câu hỏi liệu giá đang bước vào giai đoạn tích lũy hay chỉ đơn giản là tạm dừng trước khi giảm giá mạnh hơn nữa.
Ethereum giữ vững trên vùng hỗ trợ quan trọng kéo dài nhiều năm
Ethereum hiện đang giao dịch quanh mức 1.740 đô la sau khi điều chỉnh giảm hơn 60% so với mức đỉnh chu kỳ trên 4.600 đô la. Mặc dù giảm kéo dài, ETH vẫn tiếp tục giữ vững vùng giá 1.500-1.700 đô la, một vùng đã liên tục đóng vai trò là cả mức hỗ trợ và kháng cự kể từ năm 2022.
Vùng hỗ trợ này trùng khớp chặt chẽ với đường xu hướng tăng đã đóng vai trò là nền tảng vững chắc nhất của Ethereum trong gần bốn năm qua.
Giá đang nằm trong vùng có khối lượng giao dịch cao trên biểu đồ Volume Profile. Trong lịch sử, những vùng như vậy thường thu hút hoạt động mua và bán mạnh khi các nhà tham gia thị trường đánh giá lại giá trị hợp lý.
Đồng thời, chỉ số RSI hàng tuần đã giảm xuống gần 33, mức thấp nhất kể từ thị trường gấu năm 2022. Sự kết hợp giữa việc kiểm tra mức hỗ trợ kéo dài nhiều năm và điều kiện động lượng gần như quá bán cho thấy áp lực giảm giá có thể đang ngày càng gia tăng.
Hiện tại, Ethereum vẫn nằm dưới vùng kháng cự chính quanh mức $3,100-$3,300, điều này tiếp tục kìm hãm đà tăng giá. Tuy nhiên, miễn là vùng hỗ trợ $1,500-$1,700 vẫn được giữ vững, việc duy trì giá trên mức hỗ trợ này có thể củng cố luận điểm tích lũy, trong khi việc phá vỡ dứt khoát mức $1,500 sẽ phá vỡ cấu trúc và làm lộ ra các mức hỗ trợ có khối lượng giao dịch thấp hơn.
Hoạt động mạng lưới khác biệt so với diễn biến giá cả
Mặc dù Ethereum đã điều chỉnh giảm hơn 60% so với mức đỉnh chu kỳ trên 4.600 đô la, số lượng địa chỉ hoạt động vẫn tương đối ổn định trong suốt quá trình giảm giá. Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày tiếp tục duy trì ở mức trung bình từ 300.000 đến 500.000, với những đợt tăng đột biến định kỳ lên trên 1 triệu, cho thấy sự tham gia vào mạng lưới không suy yếu với tốc độ tương tự như giá cả.
Đối với các nhà giao dịch, điều này tạo ra một sự khác biệt đáng chú ý. Các đợt giảm giá mạnh thường đi kèm với sự suy giảm hoạt động mạng, nhưng mức độ tương tác của người dùng Ethereum vẫn duy trì ổn định bất chấp đợt điều chỉnh kéo dài. Dữ liệu cho thấy rằng trong khi tâm lý thị trường đã xấu đi đáng kể, nhu cầu mạng cơ bản vẫn được duy trì ở mức độ lớn.
Dự trữ ngoại hối tiếp tục có xu hướng giảm
Lượng dự trữ Ethereum trên các sàn giao dịch đã giảm từ hơn 21 triệu ETH vào năm 2022 xuống còn khoảng 14,6 triệu ETH, tiếp tục xu hướng giảm kéo dài nhiều năm về nguồn cung nắm giữ trên các sàn giao dịch. Sự suy giảm ổn định này cho thấy một phần ngày càng lớn ETH đang được chuyển ra khỏi các sàn giao dịch, làm giảm lượng ETH sẵn có để bán ngay lập tức.
Đối với các nhà giao dịch, việc số dư giao dịch giảm thường được xem là tín hiệu tích cực từ phía nguồn cung. Khi kết hợp với hoạt động mạng lưới ổn định và việc Ethereum giữ vững vùng hỗ trợ $1.500-$1.700, xu hướng dự trữ giảm cho thấy những người nắm giữ dài hạn vẫn tiếp tục tích lũy bất chấp sự điều chỉnh chung của thị trường.
Liệu các yếu tố cơ bản của Ethereum có thể thúc đẩy giai đoạn phục hồi tiếp theo?
Diễn biến giá gần đây của Ethereum cho thấy sự khác biệt đáng kể so với các chỉ số on-chain cơ bản. Mặc dù ETH vẫn thấp hơn hơn 60% so với mức đỉnh chu kỳ và tiếp tục giao dịch dưới các mức kháng cự chính, nhưng số lượng địa chỉ hoạt động vẫn duy trì ổn định, và dự trữ trao đổi đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, cho thấy sự tham gia mạng lưới và tích lũy dài hạn vẫn được duy trì.
Câu hỏi then chốt là liệu giá ETH cuối cùng có bắt đầu phản ánh những yếu tố cơ bản này hay không. Chừng nào ETH còn giữ vững vùng hỗ trợ $1.500-$1.700, sự kết hợp giữa hoạt động mạng ổn định, nguồn cung trên các sàn giao dịch giảm và đà tăng gần như quá bán hàng tuần cho thấy giai đoạn củng cố hiện tại có thể đang đặt nền móng cho một sự phục hồi rộng hơn chứ không phải là dấu hiệu cho sự suy giảm triển vọng dài hạn của Ethereum.
