Thị trường giảm mạnh chỉ là bước “giảm đòn bẩy” quen thuộc
Nhà phân tích Ed Engel từ Compass Point Equity Research nhận định đợt giảm sâu gần đây của thị trường tiền số không phá vỡ xu hướng dài hạn, mà chỉ là một pha “giảm đòn bẩy” thường thấy trong mọi chu kỳ.
Ông cho biết Bitcoin dù biến động mạnh nhưng vẫn tăng hơn 100% từ đầu năm, và sự nhiễu loạn ngắn hạn đang che mờ bức tranh tổng thể.
Engel giải thích rằng khi chu kỳ tăng trưởng đi vào giai đoạn cuối, các nhà đầu tư nắm giữ lâu năm thường bắt đầu chốt lời, và quá trình này đã tăng tốc từ tháng 7.
Đây là hiện tượng tự nhiên: BTC từ tay các holder dài hạn chuyển sang nhóm nhà đầu tư ngắn hạn yếu tâm lý, rồi dần rời khỏi thị trường.
Dòng tiền tổ chức vẫn tích cực bất chấp biến động
Dù giá giảm, Engel khẳng định lực mua “bắt đáy” vẫn chưa biến mất. Ông cho biết dòng tiền tổ chức vào Bitcoin suốt năm nay luôn mạnh mẽ.
Dù ETF Bitcoin có chững lại trong tháng qua, hoạt động mua từ các tổ chức lớn vẫn tiếp tục.
Ông dẫn chứng rằng chính quyền bang Texas đã mua Bitcoin tuần trước, Harvard đang nắm vị thế lớn, và Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Czech cũng đã xây dựng danh mục BTC.
Engel nhấn mạnh:
“Dù bị che lấp bởi biến động, các nhà đầu tư tổ chức vẫn xem những mức giá hiện tại là cơ hội.”
[ Technical analysis of $BTC?]@EdgenTech
Bitcoin isn’t crashing.
It’s cleansing.After months of leveraged optimism, the market finally hit the brakes.
What you’re seeing is not a trend reversal…
It’s a deleveraging event.When BTC slipped below $91,000, the psychology… pic.twitter.com/Ci8vyKNF5c
— Leeds / 🌊 RIVER / .edge🦭 (@jadenfamil) December 1, 2025
Sự khác biệt lớn giữa các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin
Bàn về khả năng đầu tư vào các công ty niêm yết sở hữu lượng lớn tiền số, Engel cho rằng mức độ đáng tin cậy khác nhau đáng kể giữa các doanh nghiệp.
Ông đánh giá cao Michael Saylor và ban lãnh đạo Strategy (trước đây là MicroStrategy), cho rằng họ đã chứng minh năng lực quản trị rủi ro qua nhiều chu kỳ.
Engel nói Saylor liên tục tìm được các giải pháp sáng tạo để duy trì hoạt động và huy động vốn với điều kiện thuận lợi, giúp công ty trở thành một trường hợp đáng chú ý.
Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng nhiều doanh nghiệp khác không có bề dày uy tín tương tự. Khi dòng tiền mới đổ vào thị trường, nhiều “tay chơi” xuất hiện nhưng không phải ai cũng có chiến lược bền vững hoặc thành tích đáng tin cậy.
