Áp lực trái phiếu Mỹ có thể hỗ trợ Bitcoin
Sean Farrell, Head of Digital Asset Strategy tại Fundstrat, cho rằng căng thẳng ngày càng lớn trên thị trường trái phiếu Mỹ có thể trở thành một chất xúc tác tích cực cho Bitcoin.
Theo Farrell, tỷ lệ nợ công trên GDP của Mỹ hiện vượt 120%, trong khi thâm hụt ngân sách vào khoảng 6–7% GDP. Khi lãi suất duy trì ở mức cao, chi phí vay của chính phủ cũng tăng mạnh.
Ông cho rằng điều này có thể khiến Bộ Tài chính Mỹ giảm phát hành trái phiếu dài hạn và chuyển nhiều hơn sang Treasury bills ngắn hạn, qua đó tác động tới thanh khoản trên thị trường.
Thanh khoản có thể trở thành động lực mới
Farrell lập luận rằng nếu Bộ Tài chính tài trợ các chương trình mua lại trái phiếu dài hạn bằng nợ ngắn hạn, quá trình này có thể góp phần làm tăng thanh khoản.
Theo ông, việc các ngân hàng hấp thụ thêm nguồn cung trái phiếu có thể hỗ trợ quá trình tạo tiền trong khu vực tư nhân.
Farrell ví quá trình suy giảm sức mua của đồng USD như một “viên đá đang tan chậm”, cho rằng trong dài hạn, các tài sản khan hiếm như Bitcoin có thể hưởng lợi tương đối.
Ông cũng xem việc Bitcoin giảm ít hơn so với các bear market trước là một dấu hiệu cho thấy cấu trúc thị trường có thể đang thay đổi.
NEW: Bitcoin's rally was sparked by the Treasury intervening in the bond market — and pressures continue to mount
The macro set up, and renewed action by the Treasury, could push $BTC back above $100K before the end of the year, says @FundstratDirect @SeanMFarrell pic.twitter.com/UJEyMS5q1J
— Coinage ♻️ (@coinage_media) October 2, 2026
Mục tiêu trên 100.000 USD vẫn còn khả thi
Farrell cho biết ông từng đặt mục tiêu 115.000 USD cho Bitcoin vào đầu năm, nhưng hiện không còn kỳ vọng mốc này sẽ xuất hiện trong năm 2026.
Dù vậy, ông vẫn cho rằng BTC có thể vượt 100.000 USD trước cuối năm.
Về kỹ thuật, Farrell đánh giá tích cực việc Bitcoin lấy lại MA200 ngày và đặc biệt là phá lên trên MA50 tuần, cho rằng đây có thể là tín hiệu thay đổi chế độ thị trường dài hạn.
Ông cũng đang theo dõi sát kế hoạch phát hành nợ quý tới của Bộ Tài chính Mỹ. Theo Farrell, nếu Mỹ giảm mạnh nguồn cung trái phiếu kỳ hạn 10–30 năm, đây có thể trở thành “chất xúc tác rất mạnh” cho Bitcoin.
