CryptoQuant: Thị trường đang “tái cấu trúc”, không chỉ là điều chỉnh giá
Công ty phân tích dữ liệu blockchain CryptoQuant cho rằng thị trường tiền mã hóa hiện nay đang trải qua một giai đoạn “tái cấu trúc mang tính cấu trúc” (structural readjustment), thay vì chỉ là một nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Nhận định này được đưa ra trong báo cáo ngày 24/12, trong bối cảnh giá Bitcoin biến động mạnh và tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Theo các chuyên gia, những gì đang diễn ra phản ánh sự thay đổi sâu hơn trong động lực thị trường, chứ không đơn thuần là một pha “hạ nhiệt” tạm thời.
Bitcoin BCMI Update — A Bear Market Scenario Is Becoming More Relevant
“From a data-driven perspective, this opens the possibility that the market is transitioning into a bear phase, not just experiencing a pullback.” – By @Woo_Minkyu pic.twitter.com/wwWhaBWsH2
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) December 24, 2025
Chỉ báo BCMI giảm: Đáy dài hạn chưa hình thành
Trọng tâm của phân tích nằm ở BCMI (Bitcoin Cycle Momentum Indicator) – một chỉ báo on-chain quan trọng đo lường động lượng chu kỳ của Bitcoin.
CryptoQuant cho biết BCMI đã giảm đều trong thời gian qua, hiện thấp hơn mức cân bằng, nhưng vẫn cao hơn các đáy lịch sử.
Dữ liệu quá khứ cho thấy, trong các chu kỳ trước, đáy thị trường năm 2019 và 2023 chỉ hình thành khi BCMI rơi vào vùng 0,25–0,35.
Việc chỉ báo hiện vẫn nằm trên vùng này cho thấy một đáy bền vững vẫn chưa xuất hiện, và thị trường có thể đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp tiêu cực hơn.
Cảnh báo rủi ro, nhưng vẫn có cơ hội dài hạn
Từ các tín hiệu trên, CryptoQuant nhấn mạnh rằng diễn biến hiện tại không nên được xem là một nhịp điều chỉnh thông thường, mà có thể là bước chuyển sang giai đoạn thị trường giá xuống (bear market) nếu mô hình lịch sử lặp lại.
Công ty cũng lưu ý rằng quá trình tái cấu trúc vẫn đang tiếp diễn, và còn quá sớm để khẳng định thị trường đã ổn định trở lại.
Trong bối cảnh đó, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng với biến động ngắn hạn, đồng thời theo dõi sát các chỉ báo on-chain.
Dù tiềm ẩn rủi ro, triển vọng hiện tại của Bitcoin vẫn được đánh giá là vừa có thách thức, vừa mở ra cơ hội dài hạn, khi các tín hiệu rõ ràng hơn từ dữ liệu blockchain có thể giúp xác định hướng đi tiếp theo của thị trường.
