Thị trường cổ phiếu token hóa được cho là đã tăng mạnh từ đầu năm 2026, kéo theo sự tham gia của nhiều nền tảng tài sản số. Khi số lượng sản phẩm mở rộng, thanh khoản, chất lượng thực thi và khả năng xác minh tài sản cơ sở đang trở thành những vấn đề được quan tâm nhiều hơn.
Thị trường cổ phiếu token hóa mở rộng nhanh
Theo số liệu từ DeFiLlama, vốn hóa thị trường cổ phiếu token hóa đã tăng hơn 140%, từ khoảng 814 triệu USD lên gần 2 tỷ USD trong năm 2026.
Cổ phiếu token hóa là các sản phẩm trên blockchain có giá trị hoặc quyền lợi kinh tế gắn với cổ phiếu hay ETF truyền thống. Sự phát triển của phân khúc này đang thúc đẩy nhiều nền tảng tài sản số mở rộng sang các sản phẩm liên quan đến thị trường tài chính truyền thống.
Bitget là một trong những nền tảng triển khai mô hình này thông qua rToken do Reality phát hành. Theo thông tin Bitget công bố, hệ thống hiện hỗ trợ hơn 500 cổ phiếu và ETF token hóa.
Tuy nhiên, việc số lượng sản phẩm tăng nhanh cũng đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì thanh khoản và mức độ minh bạch của tài sản đứng sau mỗi token.
Thanh khoản trở thành tiêu chí được chú ý
Một tài sản có thể được đưa lên blockchain nhưng thị trường của nó vẫn phụ thuộc vào số lượng lệnh mua, bán, chênh lệch giá và độ sâu sổ lệnh.
Theo số liệu dẫn từ một nghiên cứu của DeFiLlama, Bitget ghi nhận spread trung vị khoảng 0,83 điểm cơ bản trong năm thị trường cổ phiếu token hóa được khảo sát.
Bên cạnh đó, Bitget đứng đầu về độ sâu thị trường trong phần lớn 36 hợp đồng perpetual liên quan đến cổ phiếu được nghiên cứu.
“Một cổ phiếu token hóa chỉ tốt khi có một thị trường đủ tốt phía sau. Nhà đầu tư không quan tâm cổ phiếu được đóng gói như thế nào nếu họ không thể giao dịch nó một cách hiệu quả,” Gracy Chen, CEO của Bitget, cho biết.
Các con số này cần được nhìn nhận trong phạm vi mẫu, thời điểm và phương pháp khảo sát cụ thể. Thanh khoản có thể thay đổi nhanh theo điều kiện thị trường và không đồng nghĩa một nền tảng hay sản phẩm có mức độ an toàn cao hơn.
Ở góc độ rộng hơn, việc các nền tảng cạnh tranh về độ sâu sổ lệnh cho thấy thị trường đang dần chuyển từ việc chỉ mở rộng số lượng tài sản sang cải thiện hạ tầng giao dịch phía sau chúng.
Minh bạch tài sản cơ sở cũng trở thành yêu cầu quan trọng
Bên cạnh thanh khoản, một vấn đề khác của cổ phiếu token hóa là khả năng xác minh tài sản cơ sở, đơn vị lưu ký và mức độ cập nhật thông tin dự trữ.
Reality, nền tảng phát hành rToken được Bitget hậu thuẫn, cho biết các tài sản cơ sở được lưu ký thông qua Alpaca Securities và dữ liệu dự trữ được xác minh bởi The Network Firm. Bitget cũng công bố Reality đã phát hành hơn 500 sản phẩm cổ phiếu và ETF token hóa.
Tuy nhiên, Proof of Reserves hoặc các báo cáo xác nhận tài sản chỉ cung cấp một phần thông tin về cấu trúc sản phẩm. Chúng không tự động đồng nghĩa với bảo đảm đầu tư, khả năng thanh toán toàn diện hoặc việc sản phẩm được phép cung cấp tại mọi quốc gia.
Khi thị trường cổ phiếu token hóa tiếp tục mở rộng, cạnh tranh giữa các nền tảng có thể ngày càng tập trung vào ba yếu tố: thanh khoản, khả năng xác minh tài sản cơ sở và tính minh bạch trong vận hành, thay vì chỉ số lượng sản phẩm được niêm yết.
Cảnh báo: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị sử dụng bất kỳ nền tảng, sản phẩm hay dịch vụ tài chính nào. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.
