Bitwise CIO: Thị trường crypto có thể sắp thoát “mùa đông”
Theo Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, các tín hiệu cho thấy “mùa gấu” (bear season) của thị trường crypto có thể đang dần kết thúc.
Ông cho rằng đà tăng mạnh của vàng đang bắt đầu mất động lực, và dòng vốn có khả năng quay trở lại Bitcoin (BTC) trong thời gian tới.
Trong buổi phân tích gần đây, Hougan cho biết Bitcoin đã bị lép vế trong “attention economy” (nền kinh tế sự chú ý) khi dòng tiền của nhà đầu tư chuyển sang vàng và trí tuệ nhân tạo (AI).
Tuy nhiên, ông tin rằng xu hướng này có thể sớm đảo chiều khi thị trường bắt đầu nhìn nhận lại vai trò của Bitcoin.
Câu hỏi của nhà đầu tư tổ chức đang thay đổi xu hướng
Hougan cho biết nhiều nhà đầu tư tổ chức đã đặt câu hỏi:
“Nếu Bitcoin là vàng kỹ thuật số, tại sao nó lại giảm trong khi vàng liên tục lập đỉnh mới?”
Theo ông, chính câu hỏi này đã dẫn đến một giai đoạn “trend break” (phá vỡ xu hướng) đối với Bitcoin.
Tuy nhiên, Hougan cho rằng quá trình này đã gần kết thúc, và hiện tại “cơn gió thị trường đang bắt đầu đổi chiều — bất lợi cho vàng nhưng có lợi cho Bitcoin.”
Bitwise CIO Matt Hougan says the end of the $BTC bear market may be closer than many think.
Despite weak sentiment and volatility, he believes the current crypto winter that began in early 2025 is nearing its final phase as institutional demand continues to grow.
A market… pic.twitter.com/gKfwJ2pkps
— Jacob Crypto Bury (@BuryCrypto) March 14, 2026
Thị trường lưu trữ giá trị có thể đạt 100 nghìn tỷ USD
Hougan cũng cho rằng việc giá trị thị trường của vàng vượt 30 nghìn tỷ USD thực chất lại là tin tốt đối với Bitcoin.
Ông nhắc lại rằng khi ETF vàng đầu tiên ra mắt năm 2004, tổng giá trị thị trường vàng khi đó chỉ khoảng 2,5 nghìn tỷ USD.
Ngày nay, theo Hougan, thị trường “store of value” (tài sản lưu trữ giá trị) mà Bitcoin hướng tới có thể đạt từ 50 đến 100 nghìn tỷ USD trong tương lai.
Điều này đồng nghĩa với việc Bitcoin có tiềm năng chiếm một phần đáng kể trong thị trường khổng lồ này.
Ngoài ra, ông cũng chỉ ra rằng RSI của cặp BTC/Gold hiện đang ở mức thấp nhất trong lịch sử, trong khi chỉ số Fear & Greed của nhà đầu tư cá nhân cũng rơi xuống mức rất thấp.
Theo Hougan, những tín hiệu này cho thấy Bitcoin có thể đang tiến gần thời điểm thoát khỏi “crypto winter” hơn nhiều người nghĩ.
