Ngành công nghiệp tiền điện tử đã tranh luận suốt nhiều năm về việc liệu Đạo luật CLARITY có được thông qua hay không. Colin McCune, Trưởng bộ phận Quan hệ Chính phủ tại Andreessen Horowitz, muốn chuyển hướng cuộc thảo luận sang một câu hỏi khác: điều gì thực sự sẽ xảy ra ngay khi đạo luật được thông qua?
McCune không cần phải suy đoán. Ông đã chỉ ra Đạo luật GENIUS về tiền điện tử ổn định (stablecoin) như một trường hợp nghiên cứu thực tế về tác động của sự rõ ràng trong quy định đối với thị trường.
“Hoạt động trong lĩnh vực stablecoin đã bùng nổ mạnh mẽ,” ông nói. “Rất nhiều tài năng khởi nghiệp mới nổi, dòng vốn đầu tư mà chúng tôi thấy từ góc độ quỹ tiền điện tử, đều liên quan đến stablecoin. Tất cả các khoản đầu tư lớn từ các tổ chức, tất cả các nhà đầu tư tài chính truyền thống, đều đang đổ vào lĩnh vực này vì nó đang được đón nhận tích cực.”
Sự mơ hồ về quy định khiến vốn đầu tư tổ chức đứng ngoài cuộc. Ngay khi luật pháp phát huy tác dụng, thể hiện cam kết dài hạn từ Washington, dòng vốn đó sẽ dịch chuyển. Theo McCune, động thái tương tự sẽ diễn ra trên toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số ngay khi dự luật CLARITY được thông qua.
Phần mà hầu hết mọi người bỏ qua
McCune nhấn mạnh điều mà ông tin rằng thị trường luôn đánh giá thấp khi nghĩ về tác động của CLARITY.
Bản thân luật pháp không quan trọng bằng ý nghĩa mà nó truyền tải. “Nó là một tín hiệu. Đó là tín hiệu cho thấy nước Mỹ đã hiện diện và họ đã đưa ra một quyết định dài hạn, và bạn không thể chỉ đến và đảo ngược nó. Đó là điều quan trọng nhất mà mọi người thường bỏ qua.”
Lập luận của ông là vấn đề lớn nhất về vốn đầu tư tổ chức trong lĩnh vực tiền điện tử không nằm ở các quy định cụ thể, mà là ở sự chắc chắn. Một khuôn khổ có thể bị đảo ngược bởi chính quyền kế tiếp, cơ quan quản lý kế tiếp, hoặc ưu tiên thực thi kế tiếp không phải là khuôn khổ mà các tổ chức lớn có thể xây dựng hoạt động kinh doanh lâu dài dựa trên đó.
Luật đã được thông qua thì khác. Nó thể hiện một cam kết bền vững cho phép các công ty, nhà đầu tư và nhà phát triển đưa ra những quyết định đầu tư dài hạn.
Ngày đầu tiên thực sự diễn ra như thế nào?
McCune đã thẳng thắn nói rằng việc thông qua dự luật không phải là đích đến cuối cùng. Đó chỉ là phát súng khai cuộc cho một giai đoạn hai năm quan trọng không kém, như ông mô tả.
“Thông qua dự luật nghĩa là thông qua một khuôn khổ. Sau đó, các cơ quan quản lý phải soạn thảo các quy định cụ thể và ban hành chúng. Hai năm tới cũng sẽ là thời gian rất hiệu quả và quan trọng khi chúng ta theo dõi việc thực thi dự luật tại các cơ quan khác nhau.”
Ông kỳ vọng rằng tất cả tài năng và vốn bị dồn nén nằm ngoài lề trong những năm tháng bất ổn về luật pháp sẽ sẵn sàng hành động ngay lập tức. Các nhà phát triển đã trì hoãn việc ra mắt sản phẩm tại Mỹ, các tổ chức đã chờ đợi sự rõ ràng về mặt pháp lý, và vốn quốc tế đã theo dõi từ xa sẽ đồng loạt hành động.
“Trong giai đoạn đó, mọi thứ diễn ra rất nhanh chóng,” ông nói.
So sánh AI
McCune cũng đưa ra sự so sánh trực tiếp giữa những gì ông kỳ vọng từ CLARITY và những gì đã xảy ra trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Khi cổ phiếu AI và hoạt động đầu tư mạo hiểm tăng mạnh sau khi xuất hiện các lộ trình thương mại rõ ràng, ông tin rằng tiền điện tử cũng đang ở vị thế để trải nghiệm một thời điểm tương tự khi khung pháp lý của nó được ổn định.
Ông mô tả CLARITY như một yếu tố cân bằng giữa lĩnh vực AI, tạo ra làn sóng hoạt động lớn thứ hai của các tổ chức và doanh nghiệp song song với sự phát triển của AI.
Tình hình hiện tại của dự luật
McCune vẫn kiên định với quan điểm lạc quan về việc thông qua dự luật CLARITY bất chấp những tranh luận trái chiều về các điều khoản đạo đức, bảo vệ nhà phát triển và ngôn ngữ liên quan đến tài chính bất hợp pháp đã chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí gần đây.
“Tôi sẽ là một người rất giàu có nếu mỗi lần có ai đó nói với tôi rằng dự luật này đã chết, tôi lại nhận được một xu,” ông nói. “Nó đã chết rồi lại được hồi sinh hàng triệu lần rồi.”
Ông cho biết các cuộc đàm phán kín trong tháng qua diễn ra vô cùng tích cực và đã tìm ra giải pháp phù hợp cho cả hai bên và cho ngành công nghiệp. Với kỳ nghỉ tháng Tám là hạn chót và cuộc họp tại Nhà Trắng với các thượng nghị sĩ đã được lên lịch, hai tuần tới sẽ là giai đoạn quan trọng nhất đối với dự luật này.
