Chuyên gia Mỹ: Tiền mã hóa không thể thay thế vàng, chỉ phản ứng theo công nghệ và chính sách tiền tệ
Tiền số không phải “vàng kỹ thuật số” như nhiều người nghĩ
Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, Michael Cuggino, Chủ tịch kiêm Giám đốc danh mục của Permanent Portfolio Funds, cho rằng tiền mã hóa không phải là tài sản thay thế cho vàng, mà có mối tương quan gần hơn với lĩnh vực công nghệ và chính sách tiền tệ nới lỏng.
Ông nhận định, các nhà đầu tư nên hiểu rằng vàng và tiền mã hóa phản ứng với hai nhóm yếu tố hoàn toàn khác nhau.
Cuggino chia sẻ:
“Đã có thời tôi từng nghĩ Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác có thể thay thế vàng, nhưng hiện tại, cả hai lại đang cùng tăng giá.”
Crypto is more related to tech than it is to gold, says Permanent Portfolio's Michael Cuggino https://t.co/4Im5QZFiXd
— Nexus (@GOVALERTS) October 31, 2025
Tiền mã hóa biến động theo xu hướng công nghệ và chính sách nới lỏng
Theo Cuggino, lịch sử giao dịch ngắn 10–15 năm của thị trường crypto cho thấy nó có mối liên hệ mạnh mẽ hơn với các quỹ theo dõi chỉ số công nghệ (như Triple Qs) và giai đoạn các ngân hàng trung ương nới lỏng tiền tệ, hơn là với giá vàng.
Điều này lý giải vì sao khi thị trường công nghệ bùng nổ hoặc Fed bơm tiền, giá crypto thường tăng mạnh, trong khi vàng lại phản ứng chậm hơn do mang tính chu kỳ dài hạn.
Vàng vẫn được nâng đỡ bởi yếu tố vĩ mô và ngân hàng trung ương
Cuggino khẳng định vàng vẫn là tài sản chu kỳ dài, giữ vai trò phòng thủ trong thời kỳ bất ổn.
Hiệu suất gần đây của vàng được thúc đẩy bởi triển vọng Fed hạ lãi suất, căng thẳng địa chính trị gia tăng, nhu cầu mua vào từ các ngân hàng trung ương, cùng với kỳ vọng lãi suất thực sẽ giảm về mức âm.
Theo ông, sự khác biệt cốt lõi giữa vàng và crypto nằm ở độ ổn định và lịch sử tích lũy giá trị, khiến vàng vẫn duy trì vị thế là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu, trong khi tiền mã hóa vẫn chỉ là công cụ đầu cơ theo chu kỳ thị trường.
