Nhà phân tích crypto George Tung cho rằng chu kỳ 4 năm quen thuộc của Bitcoin đã không còn hiệu lực. Theo ông, thị trường hiện bị chi phối bởi địa chính trị và các quyết định vĩ mô, thay vì biểu đồ giá.
Từ “parabolic rise” sang “macro-chaos”
Khi thị trường crypto bước sang năm 2026, nhà đầu tư đứng giữa hai thái cực: kỳ vọng tăng giá theo mô hình cũ và thực tế hỗn loạn vĩ mô.
Trong một buổi phát sóng gần đây, George Tung nhận định Bitcoin đã bước vào một giai đoạn hoàn toàn khác, nơi yếu tố chính trị và kinh tế toàn cầu lấn át phân tích kỹ thuật.
Theo Tung, mô hình halving truyền thống (2 năm mùa đông – 1 năm phục hồi – 1 năm lập đỉnh) đã bị phá vỡ.
Bằng chứng rõ ràng nhất là năm 2025 được dự báo đi ngang, thay vì xuất hiện đợt tăng parabol như nhiều người chờ đợi.
“Tôi theo dõi Trump, không theo dõi giá”
George Tung cho rằng động lực lớn nhất hiện nay không đến từ biểu đồ, mà từ thuế quan, chính sách và chiến lược địa chính trị.
Ông nói ngắn gọn về mức độ phụ thuộc của thị trường vào chính trị:
“Tôi đang theo dõi Donald Trump, chứ không phải giá.”
Theo Tung, các quyết định chính sách có thể làm thay đổi dòng vốn nhanh hơn bất kỳ tín hiệu kỹ thuật nào.
Vì sao chưa có “altcoin season”?
Trả lời câu hỏi được quan tâm nhất, George Tung đưa ra hai nguyên nhân chính:
Đòn bẩy cao bóp nghẹt chiến lược dài hạn
Tỷ lệ đòn bẩy lớn mà các sàn cung cấp đã khiến nhà đầu tư rời bỏ chiến lược “mua và nắm giữ”, chuyển sang đánh cược ngắn hạn.
Theo Tung, điều này có lợi cho market maker và sàn giao dịch, trong khi các đợt thanh lý liên tiếp ngăn thị trường tăng trưởng tự nhiên.
Nhà đầu tư cá nhân đang dành thời gian và vốn cho prediction market như Polymarket (dự đoán bầu cử, thời tiết…), thay vì altcoin.
Tung cho rằng niềm tin vào dự án nhỏ và trung bình đã suy giảm nghiêm trọng, khiến “altcoin season” khó hình thành.
Vàng và bạc hút thanh khoản khỏi crypto
Một điểm đáng chú ý trong giai đoạn 2025–2026 là giá vàng và bạc tăng mạnh.
Trong bối cảnh bạc ghi nhận mức tăng gần 200%, một phần thanh khoản được kỳ vọng chảy vào crypto đã chuyển sang các kênh trú ẩn truyền thống này.
Kết luận
Theo George Tung, Bitcoin đang vận hành trong một môi trường mới, nơi địa chính trị, chính sách và vĩ mô giữ vai trò quyết định.
Nhà đầu tư, vì vậy, cần điều chỉnh kỳ vọng, bởi những mô hình quen thuộc trong quá khứ có thể không còn áp dụng cho chu kỳ sắp tới.
