Bitcoin rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4, thị trường hoảng loạn
Giá Bitcoin (BTC) vừa giảm xuống dưới 90.000 USD, chạm mức thấp nhất kể từ tháng 4. Đà giảm mạnh khiến nhiều nhà đầu tư bán tháo trong hoảng loạn, trong khi một số khác xem đây là cơ hội gom hàng.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là thị trường phái sinh lại chứng kiến đòn bẩy tăng mạnh, trái ngược hoàn toàn với xu hướng giảm giá trên thị trường giao ngay.
Theo K33 Research, dù giá Bitcoin lùi về 89.000 USD, khẩu vị rủi ro trong thị trường hợp đồng tương lai lại tăng lên mức kỷ lục.
After a steady decline, pushing BTC to 7-month lows, notional perp OI has resurfaced at yearly highs, marking its largest 1-week growth since April 2023. New squeezes inbound?https://t.co/nD26ApYKkm
— K33 Research (@K33Research) November 18, 2025
Đòn bẩy tăng mạnh bị cảnh báo là “cái bẫy nguy hiểm”
Các nhà phân tích cảnh báo mức tăng đòn bẩy này mang tính chất “nguy hiểm và đáng lo ngại”.
Ông Vetle Lunde, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại K33 Research, cho biết lượng vị thế mở trên hợp đồng vĩnh viễn đã tăng thêm 36.000 BTC – mức tăng hàng tuần lớn nhất từ tháng 4/2023 – trong khi lãi suất tài trợ (funding rate) cũng tăng.
Lunde nhận định:
“Hành động của các nhà đầu tư phái sinh giống như ‘bắt dao rơi’. Nếu không có cú hồi phục nhanh như kỳ vọng, thị trường có thể chứng kiến một làn sóng thanh lý dữ dội.”
Ông cũng lưu ý rằng các hợp đồng tương lai trên CME đang giao dịch với mức phí bảo hiểm thấp nhất trong năm, phản ánh xu hướng né rủi ro của nhà đầu tư tổ chức, trái ngược với sự liều lĩnh của nhà đầu tư cá nhân.
Bitcoin có thể giảm sâu tới đâu?
Theo Lunde, mô hình thị trường hiện tại giống với 7 trường hợp tương tự trong 5 năm gần đây, trong đó 6 lần giá tiếp tục giảm trong tháng kế tiếp.
Ông cho rằng dù đợt giảm này nằm trong nhóm những cú rơi mạnh nhất trong 43 ngày kể từ 2017, thị trường khó lặp lại các cú lao dốc nghiêm trọng như năm 2018 hay 2022.
Nếu xu hướng hiện tại lặp lại hai đợt giảm sâu nhất của hai năm qua, Bitcoin có thể lùi về vùng 84.000–86.000 USD trước khi tạo đáy.
Tuy nhiên, nếu áp lực bán tiếp diễn, giá có thể giảm sâu hơn nữa, hướng về mức đáy tháng 4 quanh 74.433 USD.
