Bitcoin điều chỉnh không phải sự sụp đổ
Tuần trước, Bitcoin giảm 21,46% so với mức cao kỷ lục tháng 10, xuống 99.045 USD, nhưng theo báo cáo mới từ sàn giao dịch Bitfinex, đây không phải là sự sụp đổ thị trường mà là giai đoạn củng cố có kiểm soát.
Bitfinex cho biết dữ liệu lịch sử và chỉ số on-chain cho thấy động thái này tương tự các đợt điều chỉnh giữa chu kỳ trước đây, khi các nhà đầu tư lớn khóa lợi nhuận, tái phân bổ vốn và giảm biến động trước khi thị trường bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh tiếp theo.
Hiện khoảng 72% nguồn cung Bitcoin vẫn ở vùng có lãi, thấp hơn mức cân bằng 70–90% điển hình của các đợt củng cố giữa chu kỳ, cho thấy thị trường đã lọc bớt các vị thế đầu cơ.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô tạo áp lực cho thị trường
Báo cáo của Bitfinex cũng nhấn mạnh sự bất ổn kinh tế toàn cầu. Trong khi vay mượn doanh nghiệp đang phục hồi, dữ liệu việc làm cho thấy dấu hiệu chậm lại.
Báo cáo ADP tháng 10 chỉ ghi nhận 42.000 việc làm mới, hầu hết từ các tập đoàn lớn, trong khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp tục cắt giảm nhân sự.
Niềm tin tiêu dùng giảm 6% trong tháng 11, phản ánh tác động từ việc làm chậm lại và bất ổn chính trị.
Những yếu tố này ảnh hưởng đến dòng tiền và tâm lý đầu tư, khiến thị trường tiền số bước vào giai đoạn củng cố thay vì bùng nổ hay sụp đổ.
Macro data shows weakness in the US labour market. ADP recorded only 42,000 new jobs in October, and small and mid-sized firms are shedding workers. Consumer confidence dropped 6% in November.
All details in Bitfinex Alpha. ⚡️https://t.co/s3iPM6Jr0Z
— Bitfinex (@bitfinex) November 10, 2025
Stablecoin bùng nổ thúc đẩy áp dụng tiền số
Ngành tiền số đang chứng kiến giai đoạn tăng trưởng ổn định nhờ stablecoin. Tháng 10/2025, khối lượng giao dịch stablecoin dựa trên Ethereum đạt 2,82 nghìn tỷ USD, tăng 45% so với tháng trước.
Nguyên nhân chính là dòng tiền chuyển sang stablecoin đô la khi thị trường điều chỉnh và mạng Layer-2 của Ethereum cho phép giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn.
Bên cạnh đó, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) phê duyệt thí điểm stablecoin mới với ba ngân hàng lớn Mizuho, MUFG và SMBC, dự kiến triển khai tháng 11/2025, nhằm thử nghiệm hệ thống thanh toán kỹ thuật số được quản lý theo luật mới, mở ra triển vọng áp dụng tiền số rộng rãi hơn trên toàn cầu.
