Strategy mua BTC dựa trên bài toán huy động vốn
Phong Le, Chủ tịch kiêm CEO Strategy, cho biết công ty không quyết định mua Bitcoin dựa đơn thuần vào mức giá BTC tại từng thời điểm.
Theo ông, yếu tố quan trọng hơn là chi phí huy động vốn. Nếu Strategy có thể phát hành cổ phiếu hoặc vay nợ với chi phí thấp hơn mức lợi nhuận kỳ vọng từ Bitcoin, thương vụ mua BTC vẫn có thể hợp lý.
Le nói:
“Chúng tôi thực sự không đưa ra quyết định về Bitcoin chỉ dựa trên giá Bitcoin.”
Strategy vừa nối lại hoạt động mua BTC sau khoảng 10 tuần tạm dừng để củng cố bảng cân đối kế toán. Le cho biết công ty nằm trong nhóm những doanh nghiệp huy động vốn cổ phần lớn nhất năm nay, chỉ sau SpaceX, Google và Intel theo dữ liệu ông dẫn lại.
Strategy không chỉ mua mà cũng sẵn sàng bán Bitcoin
Phong Le bác bỏ quan điểm cho rằng Strategy chỉ có một chiến lược là liên tục tích lũy BTC.
Ông gọi đây là “chiến lược hai chiều”, nghĩa là công ty vẫn có thể bán Bitcoin khi cần thiết.
Đầu năm nay, Strategy đã bán khoảng 7.000 BTC, tương đương chưa tới 1% lượng nắm giữ, nhằm phục vụ các khoản cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Theo Le, chủ nợ và các tổ chức xếp hạng tín nhiệm kỳ vọng một doanh nghiệp phải sẵn sàng thanh lý tài sản khi cần. Một công ty tuyệt đối không bán tài sản sẽ khó được xem là doanh nghiệp vận hành đầy đủ.
I joined Bloomberg @crypto to discuss Strategy's return to buying Bitcoin, building a fortress balance sheet, MSCI’s index proposal, and equity market demand for Bitcoin. $MSTR
00:24 – Back to buying bitcoin:native and why the decision was not price-driven
00:43 – Fortress… pic.twitter.com/YoO8U5FIvf— Phong Le (@phongle) September 1, 2026
Strategy vẫn đặt cược vào thị trường tăng dài hạn
Le cho biết Strategy có thể tiếp tục mua Bitcoin ở 80.000 USD, 90.000 USD, 100.000 USD, thậm chí tại mức ATH 130.000 USD, nếu bài toán chi phí vốn vẫn hợp lý.
Theo ông, việc mua tại 130.000 USD vẫn có thể được xem là hấp dẫn nếu Bitcoin sau đó tăng lên 260.000 USD.
Một phát biểu khác của Le được bài viết dẫn lại là:
“Tôi không hình dung chúng tôi sẽ nắm giữ Bitcoin khi bước vào điều mà tôi coi là một thị trường tăng mạnh.”
Câu nói này có vẻ mâu thuẫn với phần còn lại của lập luận và có thể cần kiểm tra lại ngữ cảnh hoặc bản ghi gốc.
Dù vậy, thông điệp chính của Strategy vẫn khá rõ: giá BTC không phải yếu tố quyết định duy nhất; chi phí vốn và lợi nhuận kỳ vọng mới là cơ sở quan trọng cho các thương vụ mua Bitcoin tiếp theo.
