CEO Altimeter Capital lo ngại chiến lược đòn bẩy của MicroStrategy
Trong một buổi phỏng vấn gần đây, CEO Altimeter Capital Brad Gerstner đã chia sẻ quan điểm về Bitcoin (BTC) và chiến lược đầu tư của MicroStrategy.
Ông cho rằng cách công ty này sử dụng đòn bẩy quá mức là “khó hiểu” và có thể gây ra biến động mạnh trong ngắn hạn nếu buộc phải giảm đòn bẩy.
Gerstner nhấn mạnh rằng với vai trò quản lý quỹ phòng hộ, ông luôn hạn chế sử dụng đòn bẩy:
“Chúng tôi không dùng đòn bẩy với Bitcoin. Tôi đã nghe chiến lược của MicroStrategy nhiều lần nhưng vẫn không hiểu hết. Nếu nghe mãi mà vẫn không hiểu, đó là một tín hiệu cảnh báo.”
Bitcoin mang tính đầu cơ nhưng sẽ hữu dụng hơn trong dài hạn
Gerstner cho biết dù Bitcoin đã giảm 10% từ đầu năm, trong khi vàng tăng 50–60%, điều này phản ánh rõ sự khác biệt về mức độ rủi ro. Dù vậy, ông vẫn sở hữu Bitcoin và sẵn sàng mua thêm nếu giá giảm sâu.
Ông nhận định:
“Bitcoin hiện là tài sản mang tính đầu cơ, nhưng theo thời gian nó sẽ có nhiều công dụng và nhiều người dùng hơn. Khi được chấp nhận rộng rãi trong hệ thống tài chính, bởi các quỹ và các tổ chức quốc gia, nó sẽ tự chứng minh giá trị của mình.”
Theo Gerstner, đợt tăng quá nóng nhờ ETF và sự rõ ràng về quy định trong năm qua đã khiến thị trường bị thổi phồng, và mức giảm hiện tại là sự điều chỉnh cần thiết.
ALTIMETER'S GERSTNER ON BITCOIN
Gerstner said he doesn’t understand MicroStrategy’s strategy, and repeated confusion is a red flag for him. He owns some Bitcoin and may buy more if prices fall, but he’s watching to see whether MicroStrategy might be forced to deleverage, which… pic.twitter.com/AtW0KY1DHV
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) December 2, 2025
Rủi ro lớn nhất: an ninh mạng và khả năng giảm đòn bẩy của MicroStrategy
Dù khẳng định Bitcoin không thể về 0, Gerstner cảnh báo rằng rủi ro “thiên nga đen” lớn nhất chính là một vụ hack quy mô lớn:
“Ai đó hack được crypto, bằng công nghệ lượng tử hay cách khác, là rủi ro lớn nhất.”
Ông cũng nhắc đến báo cáo về việc Anthropic kiểm tra lỗ hổng blockchain, xem đây là bước quan trọng bảo đảm độ bền lâu dài của công nghệ.
Gerstner kết luận rằng tương lai của Bitcoin phụ thuộc vào việc tài sản này có vượt qua được các bài kiểm tra an ninh hay không, đồng thời lưu ý rằng việc MicroStrategy buộc phải giảm đòn bẩy có thể gây ra áp lực bán dây chuyền, tạo ra “bức tranh rất hỗn loạn” trong ngắn hạn.
