CEO Bitwise tuyên bố chu kỳ 4 năm của Bitcoin không còn giá trị
CEO Bitwise Hunter Horsley gây chú ý khi tuyên bố mô hình “chu kỳ 4 năm” của Bitcoin đã không còn hiệu lực.
Theo ông, hành vi thị trường hiện tại đã phá vỡ mô hình vốn được giới đầu tư nhắc tới suốt nhiều năm. Horsley cho biết phần lớn nhà đầu tư vẫn tin rằng năm 2026 sẽ là giai đoạn giảm giá theo chu kỳ truyền thống.
Tuy nhiên, chính niềm tin này đang tạo ra làn sóng hành động mới và định hình lại thị trường. Ông nhấn mạnh: “Chu kỳ 4 năm là sản phẩm của kỷ nguyên tiền mã hóa cũ.”
We talk about 4 year cycles —
But the reality is that model is based on a bygone era of crypto.
Since the launch of the Bitcoin ETFs and new administration, we've entered a new market structure: new players, new dynamics, new reasons people buy and sell.
I think there's a…
— Hunter Horsley (@HHorsley) November 14, 2025
Tâm lý đám đông khiến chu kỳ tự phá vỡ
Horsley lý giải rằng kỳ vọng về năm 2026 đã tạo ra một phản ứng dây chuyền gồm ba tác động chính.
Tác động thứ nhất: Nhà đầu tư muốn giảm rủi ro nên bán ra từ năm 2025, dự đoán năm 2026 sẽ giảm.
Tác động thứ hai: Làn sóng bán sớm này biến năm 2025 thành năm giảm giá, từ đó phá vỡ hoàn toàn chu kỳ 4 năm.
Tác động thứ ba: Khi chu kỳ bị phá vỡ, năm 2026 trở thành một năm “không xác định” – “open season”, không còn tuân theo mô hình nào.
Theo Horsley, các yếu tố mới như ETF Bitcoin, dòng tiền tổ chức và cấu trúc thị trường thay đổi đã tạo ra một môi trường hoàn toàn khác so với giai đoạn trước.
Giai đoạn giảm giá đang dần kết thúc
Bất chấp lo ngại của thị trường, Horsley khẳng định Bitcoin đã trải qua khoảng sáu tháng giảm giá và giai đoạn này có khả năng sắp kết thúc.
Ông nhấn mạnh rằng nhiều nhà đầu tư vẫn bị ảnh hưởng bởi tư duy cũ: “Quan điểm phổ biến là chu kỳ 4 năm vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, thực tế là chính niềm tin đó lại phá vỡ chu kỳ bằng cách định hình hành vi của nhà đầu tư.”
Horsley cũng lưu ý rằng tính đến năm 2025, giá Bitcoin vẫn cao hơn 2,5% so với đầu năm, cho thấy thị trường không hoàn toàn tiêu cực như nỗi lo lan truyền.
