Thanh khoản ngày 10/10 và nguyên nhân cú lao dốc của thị trường
Trên CNBC, Michael Bucella – đồng sáng lập kiêm đối tác quản lý tại Neoclassic – cho rằng đợt giảm mạnh rồi hồi phục gần đây của thị trường crypto xuất phát từ sự cố thanh khoản ngày 10/10.
Ông giải thích thị trường hiện vẫn chịu ảnh hưởng khi các vị thế đòn bẩy đã bị tất toán và “mức mở vị thế vẫn thấp hơn nhiều so với trước đây”.
Bucella nhận định thị trường tiền số đặc biệt nhạy cảm với các “kịch bản tận thế”, khiến tâm lý dễ bị khuếch đại theo chiều hướng tiêu cực.
Dòng tiền đầu cơ rời bỏ crypto, nhà đầu tư cá nhân gần như biến mất
Bucella cho biết mối quan tâm đầu cơ đang dịch chuyển khỏi crypto, chuyển sang prediction markets và các hợp đồng quyền chọn 0 ngày (zero-day options).
Trong khi đó, các tổ chức đã giảm rủi ro từ lâu, còn nhà đầu tư cá nhân gần như không còn hiện diện trên thị trường.
Dù tâm lý chung tiêu cực, ông vẫn ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực từ phía tổ chức: Vanguard mở cửa cho khách hàng giao dịch ETF tiền số, còn Bank of America cho phép tư vấn viên phân bổ 1–4% danh mục vào crypto.
Đây được xem là những động lực hỗ trợ quan trọng cho thị trường.
Rủi ro thị trường mỏng và triển vọng cải thiện nhờ các động thái chính sách
Chương trình cũng bàn về mô hình kinh doanh của Circle. Bucella nhấn mạnh stablecoin đóng vai trò then chốt trong giảm rủi ro và tăng tốc giao dịch, nhưng mô hình dựa trên biên lãi suất sẽ chịu tác động khi lãi suất cao hạ nhiệt – dù vẫn mang lại lợi nhuận.
Ông cũng đánh giá cao tuyên bố của Chủ tịch SEC Paul Atkins và kỳ vọng “miễn trừ đổi mới” dự kiến công bố vào tháng 1 sẽ cho phép các nhà phát triển tại Mỹ sáng tạo mà không bị ràng buộc bởi các luật chứng khoán quá nghiêm ngặt.
Tuy vậy, Bucella cảnh báo rủi ro lớn nhất hiện nay là độ sâu thị trường đã giảm mạnh so với 3–5 tháng trước, tạo ra lớp hỗ trợ yếu nếu xuất hiện áp lực bán.
Dẫu vậy, ông cho biết “các tín hiệu tích cực xuất hiện sáng nay có thể cải thiện vị thế thị trường”.
