Mua lại trái phiếu có thể kéo lợi suất dài hạn đi xuống
Tom Lee, đồng sáng lập Fundstrat, cho rằng kỳ vọng Bộ Tài chính Mỹ có thể sử dụng khoảng 1.000 tỷ USD để mở rộng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn là một tín hiệu tích cực đối với thị trường tài chính.
Theo Lee, nếu Bộ Tài chính Mỹ tăng mạnh quy mô mua lại các trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài, động thái này có thể tạo áp lực giảm lên lợi suất dài hạn.
Điều đó đặc biệt quan trọng với các tài sản nhạy cảm với lãi suất như cổ phiếu, tiền mã hóa, vàng và bất động sản, bởi mức lợi suất thấp hơn thường giúp cải thiện định giá của các tài sản có thời gian hoàn vốn dài.
Tài sản dài hạn có thể hưởng lợi từ điều kiện thanh khoản tốt hơn
Lee cho rằng khi lãi suất dài hạn giảm, sức hấp dẫn của các tài sản có giá trị phụ thuộc nhiều vào dòng tiền trong tương lai cũng tăng lên.
Theo cách nhìn này, chương trình mua lại trái phiếu có thể được xem là một sự cải thiện cận biên đối với điều kiện thanh khoản trên thị trường, thay vì một biện pháp kích thích trực tiếp.
Đối với crypto, tác động tích cực nếu xuất hiện chủ yếu đến từ việc chi phí vốn giảm và khẩu vị rủi ro cải thiện, chứ không phải vì Bộ Tài chính Mỹ trực tiếp bơm tiền vào Bitcoin hay các tài sản số.
🚨 BREAKING: Tom Lee Turns Bullish on Crypto Liquidity
Fundstrat’s Tom Lee says a potential $1T U.S. Treasury bond buyback could push long-term yields lower and improve market liquidity.
📉 Lower yields could support:
₿ Crypto
🥇 Gold
📈 Stocks
🏠 Real Estate
A major liquidity… pic.twitter.com/yTYLLLT8gT— Brian Truong | Macro • Gold • Crypto Analyst (@VnInvestBlogger) August 25, 2026
Khoảng 1.000 tỷ USD trong TGA được nhắc đến
Trước đó, một quan chức cấp cao của Bộ Tài chính Mỹ được cho là đã đề cập rằng khoảng 1.000 tỷ USD trong Tài khoản Tổng hợp Kho bạc (TGA) có thể được sử dụng để hỗ trợ chương trình mua lại trái phiếu vừa được mở rộng.
Tuy nhiên, thông tin hiện tại mới phản ánh kỳ vọng và khả năng được thảo luận, chưa cho thấy toàn bộ 1.000 tỷ USD chắc chắn sẽ được triển khai cho hoạt động này.
Theo Tom Lee, nếu quy mô mua lại thực sự tăng mạnh và kéo lợi suất dài hạn xuống, đây có thể là một yếu tố hỗ trợ rộng cho các tài sản rủi ro và tài sản dài hạn.
Dù vậy, mức độ ảnh hưởng thực tế vẫn phụ thuộc vào quy mô triển khai, phản ứng của thị trường trái phiếu và diễn biến thanh khoản trong những tháng tới.
