Hayes ví AI với bong bóng tài chính năm 2008
Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc đầu tư tại Maelstrom, cho rằng làn sóng đầu tư vào AI hiện nay có thể phát triển thành một bong bóng tài chính lớn, thậm chí vượt quy mô cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008.
“Việc in tiền vẫn tiếp tục và sẽ còn tăng tốc. Tôi nghĩ AI là một bong bóng lớn hơn cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008 và sẽ kích hoạt một gói cứu trợ khổng lồ.”
Theo Hayes, nếu bong bóng này vỡ, các chính phủ và ngân hàng trung ương có thể phải triển khai các chương trình cứu trợ và mở rộng tiền tệ quy mô lớn, qua đó bơm thêm thanh khoản vào hệ thống tài chính.
Cuối năm 2027 có thể là thời điểm đáng chú ý
Hayes ước tính khoảng hai phần ba chu kỳ đầu tư AI đã hoàn tất, trong khi bước ngoặt có thể xuất hiện vào cuối năm 2027 hoặc đầu năm 2028.
Ông cho rằng các công ty AI lớn như OpenAI và Anthropic đang cam kết chi hàng trăm tỷ, thậm chí hàng nghìn tỷ USD cho năng lực tính toán và trung tâm dữ liệu.
Tuy nhiên, khả năng những khoản đầu tư này tạo ra dòng tiền đủ lớn để bù đắp chi phí vẫn là dấu hỏi.
Hayes dẫn trường hợp Anthropic và cho rằng nếu tính cả chi phí huấn luyện lẫn vận hành mô hình, công ty có thể phải chi khoảng 3 USD cho mỗi 1 USD doanh thu.
Is AI finally going to dump? IDK but I wouldn’t bet either way. Instead just trade the eventual multi-trillion dollar bail out. Long $BTC $ETH … pic.twitter.com/RN3ghAyOxW
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 15, 2026
Vì sao Bitcoin có thể hưởng lợi?
Luận điểm tích cực của Hayes với Bitcoin không nằm ở cú sụp đổ ban đầu, mà ở phản ứng chính sách sau khủng hoảng.
Theo ông, nếu các ngân hàng trung ương buộc phải tăng cung tiền để cứu hệ thống tài chính và kiểm soát lợi suất trái phiếu, thanh khoản dư thừa có thể chảy sang các tài sản như Bitcoin.
Hayes cũng cho rằng mức nợ cao tại Mỹ và một số nền kinh tế lớn khiến khả năng sử dụng các biện pháp hỗ trợ tiền tệ trong tương lai trở nên đáng chú ý hơn.
Dù vậy, kịch bản AI vỡ bong bóng vào 2027–2028 rồi kéo theo bull run của Bitcoin vẫn chỉ là dự báo của Hayes. Thời điểm, quy mô khủng hoảng và phản ứng của các ngân hàng trung ương hiện đều chưa thể xác định.
