Áp lực bán gia tăng, thị trường crypto bước vào giai đoạn “đầu hàng”
Khi áp lực bán tiếp tục lan rộng trên thị trường tiền mã hóa, nhiều nhà phân tích cho rằng các chỉ báo kỹ thuật đang phát đi tín hiệu thị trường đã bước vào giai đoạn “capitulation” (đầu hàng).
Đây là giai đoạn mà tâm lý bi quan đạt đỉnh, dòng tiền rút ra mạnh và rủi ro giảm sâu vẫn còn hiện hữu.
Theo đánh giá chung, đợt suy yếu hiện tại của Bitcoin không chỉ là điều chỉnh ngắn hạn, mà đang phản ánh một pha hấp thụ cú sốc thanh khoản, nơi lực bán bị dồn nén và bộc phát trong thời gian ngắn.
Chỉ số dòng tiền hợp đồng tương lai rơi xuống vùng cực đoan
Nhà phân tích crypto Axel Adler Jr. đặc biệt chú ý đến Bitcoin Futures Fund Flow Index, chỉ số kết hợp biến động giá với dòng tiền và vị thế mở trên thị trường phái sinh nhằm xác định cấu trúc xu hướng.
Theo dữ liệu được Adler chia sẻ, chỉ số này đã giảm mạnh từ quanh 50 xuống chỉ còn 7,1% kể từ cuối tuần trước.
Đây không chỉ là đáy của thang đo, mà còn là mức thấp nhất trong vòng một tháng. Quan trọng hơn, kể từ ngày 30/1, chỉ số đã rơi xuống dưới ngưỡng 45%, đồng nghĩa với việc chính thức bước qua ranh giới thị trường giá xuống theo mô hình kỹ thuật.
Về mặt lịch sử, các mức thấp quanh 7–10% thường gắn liền với vùng “đầu hàng”, nơi lực bán đạt cực đại.
Adler nhấn mạnh rằng để có một đợt phục hồi bền vững, chỉ số cần quay trở lại trên 45%, đồng thời giá phải ổn định. Nếu không, mọi nhịp hồi chỉ mang tính kỹ thuật trong thị trường gấu.
Unrealised Loss Hits 22%: Pressure Builds, but No Capitulation Yet
new☕️Adler AM 👇https://t.co/8mV1ahzo2S pic.twitter.com/WTWEW8OipQ
— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) February 3, 2026
Áp lực tổng hợp vẫn cao, rủi ro giảm sâu chưa được loại bỏ
Song song đó, một chỉ báo khác là Localized Pressure Index – đo lường áp lực thị trường tổng hợp dựa trên biến động, funding rate và mức đòn bẩy – cũng đang phát tín hiệu cảnh báo.
Trong đợt bán tháo tối 31/1, khi giá Bitcoin rơi xuống dưới 78.000 USD, chỉ số này vọt lên 92,5, bước vào vùng “tail risk alert”. Dù hiện đã hạ về 73, mức này vẫn nằm trong vùng áp lực cao.
Dữ liệu lịch sử cho thấy khi chỉ số vượt 90, thị trường thường hình thành đáy cục bộ. Tuy nhiên, nếu áp lực bán mới đẩy chỉ số quay lại trên 80, kịch bản giảm kiểu “thác nước” có thể tiếp diễn.
Xét tổng thể, việc dòng tiền chạm đáy cực đoan trong khi áp lực tổng hợp vẫn cao là đặc trưng điển hình của giai đoạn capitulation.
Dù đây có thể là tiền đề cho một đáy trung hạn, các nhà phân tích cho rằng thị trường cần phá vỡ lại các ngưỡng kỹ thuật quan trọng trước khi có thể xác nhận một xu hướng hồi phục bền vững.
