Grayscale: Bitcoin có thể phục hồi trong vài tháng tới
Zach Pandl, Giám đốc nghiên cứu của Grayscale, cho rằng Bitcoin có thể bước vào giai đoạn phục hồi trong những tháng tới. Tuy nhiên, để hình thành một vùng đáy bền vững, thị trường cần có lực mua mới.
Theo Pandl, việc Strategy công bố bán 32 BTC vào ngày 1/6 đã kích hoạt một đợt biến động mới. Quy mô giao dịch không lớn, bởi công ty vẫn nắm khoảng 840.000 BTC, trị giá gần 55 tỷ USD.
Dù vậy, việc một trong những doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất chuyển từ mua sang bán đã gây ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý nhà đầu tư.
STRC có thể tạo thêm áp lực bán Bitcoin
Grayscale cho rằng diễn biến của STRC, cổ phiếu ưu đãi lãi suất biến đổi của Strategy, là yếu tố cần theo dõi sát.
STRC được thiết kế để duy trì quanh mệnh giá 100 USD và hiện trả cổ tức 11,5% mỗi năm. Nếu giá giảm xuống dưới 100 USD, điều đó có thể cho thấy nhà đầu tư đang yêu cầu mức lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro.
Pandl nhận định Strategy có thể phải tăng cổ tức nhằm duy trì sức hút của STRC. Tuy nhiên, việc này sẽ làm tăng nghĩa vụ dòng tiền trong tương lai và có thể dẫn đến những đợt bán Bitcoin tiếp theo.
Theo Grayscale, tại vùng giá hiện nay của STRC và cổ phiếu MSTR, khả năng Strategy tiếp tục huy động vốn để mua thêm BTC đang bị hạn chế.
Grayscale Head of Research: Pressure on Strategy’s Leveraged Model Is Fueling Bitcoin Volatility
Grayscale Head of Research Zach Pandl said Strategy’s sale of 32 BTC has intensified concerns over its leveraged accumulation model. He argued that weaker preferred-share prices… pic.twitter.com/v0Jw35gaDw
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) June 5, 2026
Đáy bền vững cần lực mua mới
Về dài hạn, Grayscale cho rằng việc giảm đòn bẩy tại các doanh nghiệp kho bạc tài sản số sẽ có lợi cho sức khỏe chung của thị trường.
Bitcoin cũng sẽ trở nên ổn định hơn nếu lượng BTC được phân bổ rộng hơn trên bảng cân đối của nhiều tổ chức, thay vì tập trung vào một số doanh nghiệp lớn.
Tuy nhiên, Pandl nhấn mạnh rằng giảm áp lực bán chưa đủ để xác nhận đáy. Một xu hướng phục hồi bền vững chỉ có thể hình thành khi những người mua mới bắt đầu tham gia và hấp thụ nguồn cung.
Grayscale dự báo Bitcoin có thể hồi phục trong vài tháng tới. Dù vậy, trong ngắn hạn, một số lĩnh vực crypto hưởng lợi trực tiếp hơn từ sự rõ ràng về pháp lý có thể vượt hiệu suất của Bitcoin.
