Tâm lý thị trường đảo chiều giữa biến động mạnh
Santiment – công ty phân tích dữ liệu blockchain – vừa công bố báo cáo toàn diện về tâm lý và hành vi nhà đầu tư sau chuỗi biến động mạnh của Bitcoin.
Theo đơn vị này, các khái niệm quen thuộc như “bull,” “bear,” “bottom,” “top” trên mạng xã hội đang bị diễn giải theo câu chuyện cá nhân của từng người, khiến chúng mất dần ý nghĩa.
Dù Bitcoin phục hồi lên 88.000 USD sau khi suýt thủng 80.000 USD, lượng bình luận bi quan vẫn tăng mạnh.
Santiment nhận định đây là dấu hiệu thường thấy trong các giai đoạn thị trường chuẩn bị chuyển hướng.
Công ty viết: “Thị trường thường vận động ngược lại với kỳ vọng của đám đông. Những cú đảo chiều lớn thường xảy ra khi nhà đầu tư nhỏ lẻ mất niềm tin.”
📊 Bitcoin's depressing slump to $80K has been followed by an (at least slightly) encouraging bounce back up to $88K. Now, questions are arising about whether last week's bottom was the best buy opportunity we'll get. We explore in our latest deep dive. 👇https://t.co/4Hja2WY15J pic.twitter.com/D29wrva0Ie
— Santiment (@santimentfeed) November 26, 2025
Dữ liệu on-chain yếu, tín hiệu phục hồi chỉ mang tính ngắn hạn
Cùng với sự giảm sút của bình luận tích cực trên mạng xã hội, các dữ liệu kỹ thuật cũng cho thấy bức tranh thiếu thuyết phục.
Tỷ lệ funding và lượng vị thế short chưa đạt mức từng tạo ra các cú bật mạnh trước đây. Hai chỉ số MVRV 30 ngày và 365 ngày vẫn âm, cho thấy nhà đầu tư trung bình đang thua lỗ, qua đó mở ra khả năng xuất hiện nhịp hồi ngắn hạn dù xu hướng chính vẫn bị đè nặng.
Trên mạng lưới, số địa chỉ mới giảm từ 3,37 triệu/tuần (tháng 12/2023) xuống 2,21 triệu, còn địa chỉ hoạt động rơi từ 963.900 xuống 729.200.
Santiment đánh giá sự suy yếu này không hỗ trợ xu hướng tăng dài hạn.
Cá voi tiếp tục bán ra, nhỏ lẻ gom hàng mạnh
Phần quan trọng nhất của báo cáo nằm ở hoạt động của cá voi. Các ví nắm giữ 10–10.000 BTC đã bán ròng liên tục sáu tuần qua, trái ngược với nhóm ví nhỏ dưới 0,1 BTC đang tích cực gom hàng.
Santiment nhận định đây là mô hình không thuận lợi cho việc hình thành đáy bền vững, bởi “Gần như mọi đợt tăng mạnh sau COVID đều được dẫn dắt bởi nhà đầu tư tổ chức. Nếu cá voi không quay lại, rất khó để khẳng định thị trường đã tạo đáy dài hạn.”
Dù dữ liệu sentiment, funding và MVRV cho thấy khả năng Bitcoin bật trở lại trên 90.000 USD, công ty nhấn mạnh rằng sự suy yếu của mạng lưới và xu hướng bán ra của cá voi vẫn khiến triển vọng dài hạn nghiêng về giảm.
