Tác động của halving lên giá Bitcoin có thể đang suy yếu
Nhà phân tích on-chain Willy Woo cho rằng chu kỳ thị trường truyền thống kéo dài khoảng 4 năm của Bitcoin có thể thay đổi trong tương lai.
Theo Woo, các chu kỳ trước đây chịu ảnh hưởng lớn từ sự kiện halving, diễn ra khoảng bốn năm một lần và làm giảm một nửa phần thưởng block dành cho thợ đào.
Tuy nhiên, khi lượng Bitcoin mới được phát hành ngày càng nhỏ so với tổng nguồn cung, tác động của cú sốc nguồn cung sau mỗi halving cũng có thể giảm dần.
Woo ước tính tỷ lệ Bitcoin mới được tạo ra hàng năm so với tổng nguồn cung có thể giảm từ khoảng 0,8% hiện nay xuống gần 0,4% trong những năm tới.
Điều này đồng nghĩa halving có thể không còn tạo ra ảnh hưởng mạnh lên giá như trong các chu kỳ trước.
Chu kỳ Bitcoin có thể kéo dài thành 6–8 năm
Theo Woo, nếu tác động của halving tiếp tục suy yếu, Bitcoin có thể dần rời khỏi mô hình chu kỳ 4 năm quen thuộc và chuyển sang những chu kỳ dài hơn khoảng 6–8 năm.
Ông cho rằng cấu trúc này có thể tương đồng hơn với các chu kỳ nợ ngắn hạn trong hệ thống tài chính truyền thống, vốn thường kéo dài nhiều năm.
Điều đó cũng có nghĩa các thị trường tăng và giảm của Bitcoin trong tương lai có thể không còn xoay quanh ngày halving một cách rõ ràng như trước.
Tuy nhiên, Woo không khẳng định chu kỳ 4 năm đã chính thức chấm dứt. Đây mới là một kịch bản dựa trên sự thay đổi trong cấu trúc nguồn cung Bitcoin.
BTC MOVES TO A 6-8 YEAR CYCLE?
BTC has been locked into the gravity of a 4 year orbit… it was subject to strong internal forces of its halvening… a clockwork 4yr supply rate shock.
Meanwhile TradFi is on a 6-8 year short term debt cycle.
Given BTC's internal forces are de…
— Willy Woo (@willywoo) September 3, 2026
Thanh khoản và lãi suất có thể trở thành yếu tố quyết định
Theo Woo, khi cú sốc nguồn cung từ halving ngày càng nhỏ, các yếu tố vĩ mô có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc định hình giá Bitcoin.
Những biến số như thanh khoản toàn cầu, lãi suất, điều kiện tín dụng và chu kỳ vay nợ có thể ngày càng ảnh hưởng mạnh đến BTC.
Nếu kịch bản này xảy ra, nhà đầu tư có thể phải theo dõi Bitcoin giống các tài sản vĩ mô khác nhiều hơn, thay vì chỉ dựa vào lịch halving.
Dù vậy, nhận định về chu kỳ 6–8 năm vẫn là giả thuyết của Willy Woo và chưa có gì đảm bảo Bitcoin sẽ tiếp tục tuân theo một mô hình cố định trong tương lai.
