Kịch bản cực đoan vẫn cho thấy vùng 30.000 USD
Ki Young Ju, CEO CryptoQuant, cho rằng ngay cả trong kịch bản các tổ chức rút mạnh khỏi Bitcoin, giá vẫn có thể tìm được hỗ trợ quanh 30.000 USD.
Kịch bản này giả định gần 57–58 tỷ USD dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin spot tại Mỹ bị đảo ngược, đồng thời các công ty đại chúng bán lượng Bitcoin đã tích lũy.
Hiện các doanh nghiệp niêm yết đang nắm khoảng 1,3 triệu BTC, trong đó riêng Strategy sở hữu hơn 848.000 BTC, tương đương khoảng 65% tổng lượng Bitcoin của nhóm này.
Ju cho rằng ngay cả khi dòng vốn tổ chức suy yếu mạnh, giá vốn on-chain vẫn tạo vùng sàn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 10.000 USD mà Mike McGlone đưa ra.
MVRV cho thấy 10.000 USD là kịch bản rất cực đoan
Lập luận của Ju dựa trên chỉ số MVRV, so sánh vốn hóa thị trường Bitcoin với giá trị thực tế của số coin tại thời điểm chúng gần nhất được di chuyển.
Giá realized price của Bitcoin hiện quanh 53.855 USD.
Nếu BTC giảm xuống 30.000 USD, MVRV sẽ vào khoảng 0,56, gần vùng đầu hàng sâu từng xuất hiện trong lịch sử.
Trong khi đó, mức giá 10.000 USD sẽ đưa MVRV xuống khoảng 0,19.
Ju lưu ý đáy MVRV sâu nhất trong các chu kỳ lớn trước đây chủ yếu nằm quanh 0,46–0,78, khiến mức 0,19 trở thành một kịch bản vượt xa phần lớn tiền lệ lịch sử.
Hey Mike
ETFs brought in $58B and treasury companies hold 1.3M BTC. If all of it leaves, on-chain cost basis still puts the floor near $30k.
$10k means MVRV 0.2. Bitcoin's worst bottom was 0.6. You would need 2019 buyers to panic, and they have already survived two 75% crashes. https://t.co/iQHHRVgh2O
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) October 16, 2026
McGlone vẫn cảnh báo cú sốc từ thị trường truyền thống
Ngược lại, Mike McGlone cho rằng Bitcoin có thể bị kéo xuống 10.000 USD nếu chứng khoán Mỹ giảm khoảng 20%, lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng và khẩu vị rủi ro suy yếu mạnh.
Dòng vốn tổ chức cũng đã xuất hiện dấu hiệu rút ra, khi ETF Bitcoin spot tại Mỹ ghi nhận hơn 900 triệu USD dòng vốn ròng rút ra trong hai tuần gần đây.
Tuy nhiên, từ vùng khoảng 82.000 USD, Bitcoin phải giảm hơn 87% để về 10.000 USD.
Vì vậy, 30.000 USD đã là một kịch bản bear market rất nghiêm trọng, còn 10.000 USD theo Ju sẽ đòi hỏi một mức độ đầu hàng vượt xa phần lớn các chu kỳ trước.
