Binance Research: Đòn bẩy BTC chạm đỉnh, tín hiệu tạo đáy ngắn hạn?
Bộ phận phân tích của Binance Research cho biết tỷ lệ đòn bẩy (leverage ratio) của Bitcoin đã lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, có thể báo hiệu quá trình hình thành đáy ngắn hạn.
Theo đánh giá, đòn bẩy tăng “thụ động” do giá giảm nhanh hơn tốc độ đóng vị thế, đẩy thị trường vào trạng thái căng thẳng cao điểm.
Khi quá trình giảm đòn bẩy chậm lại và thanh khoản quay trở lại, thị trường thường bước vào pha hồi phục kỹ thuật.
Dữ liệu on-chain cũng cho thấy tỷ lệ lãi/lỗ thực hiện 90 ngày của BTC lần đầu dưới 1 kể từ 2023, phản ánh giai đoạn lỗ ròng – historically trùng với pha “capitulation”.
Từ $62.000 đến $69.000: Crypto đi cùng nhịp cổ phiếu công nghệ
Tuần qua, thị trường toàn cầu ghi nhận nhịp hồi chữ V mạnh. Sau khi Tòa án Tối cao Mỹ đảo ngược một số thuế quan thời chính quyền Trump theo IEEPA, Bitcoin có lúc rơi dưới 62.000 USD. Tuy nhiên, lực bán nhanh chóng được hấp thụ nhờ tin tích cực từ lĩnh vực AI.
Thông báo hợp tác quy mô lớn của Anthropic và báo cáo tài chính quý IV mạnh mẽ của NVIDIA đã củng cố niềm tin vào nhóm công nghệ, giúp BTC kiểm định lại vùng 69.000 USD.
Động thái tiếp theo từ Advanced Micro Devices (AMD) với thỏa thuận AI nhiều tỷ USD cùng Meta Platforms càng gia tăng khẩu vị rủi ro.
Theo báo cáo, trong cấu trúc sở hữu hiện tại, crypto không còn chỉ là tài sản tiền tệ, mà là tài sản beta cao theo cổ phiếu công nghệ.
Bitcoin’s leverage ratio has surged to its highest since last November because price drops have outpaced active deleveraging. This passive leverage increase signals peak market stress and may indicate a near-term bottom as deleveraging slows and liquidity consolidates. https://t.co/HBIv9mga5N pic.twitter.com/NQXBV62VpK
— Binance Research (@BinanceResearch) February 26, 2026
ETF, M2 và dòng tiền tổ chức: Áp lực ngắn hạn, kỳ vọng dài hạn
Sau khi ETF Bitcoin được phê duyệt năm 2024, cấu trúc sở hữu thay đổi rõ rệt: BTC có tương quan cao hơn với cổ phiếu công nghệ thay vì cung tiền M2.
Môi trường lãi suất thực cao cũng khiến dòng tiền “mắc kẹt” ở quỹ thị trường tiền tệ.
Dù vậy, báo cáo 13F cho thấy ETF ghi nhận dòng ra ròng khoảng 25.000 BTC trong quý IV, chủ yếu từ cá nhân giàu có và văn phòng gia đình.
Ngược lại, chính phủ, holding và quỹ private equity là bên mua ròng – hàm ý vốn dài hạn vẫn ở lại thị trường.
Binance Research cho rằng nếu nhóm phần mềm – công nghệ tạo đáy bền vững, một trong những áp lực vĩ mô lớn nhất với crypto sẽ được giải tỏa.
