Bitcoin đang trở thành một phần quan trọng trong các chiến lược tài chính của công ty. Và không có công ty nào chịu ảnh hưởng nhiều hơn Strategy, trước đây gọi là MicroStrategy. Trong khi hầu hết các công ty đều thận trọng nắm giữ Bitcoin, Strategy đã mua vào một cách tích cực , khiến công ty trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất.
JUST IN: BERNSTEIN ANALYST PREDICTS STRATEGY’S BITCOIN HOLDINGS COULD DOUBLE TO 1M $BTC IN A BULL CASE SCENARIO, AND EXPECTS BITCOIN TO HIT $200,000 BY THE END OF 2025, $500,000 BY 2029, AND $1 MILLION BY 2033.
Source: @Cointelegraph https://t.co/4wLVOvSbTs pic.twitter.com/7WmgXzIWzM
— Mario Nawfal’s Roundtable (@RoundtableSpace) March 27, 2025
Hiện nay, một dự báo táo bạo mới từ Bernstein cho thấy kho Bitcoin của công ty có thể tăng vọt lên hơn 1 triệu BTC vào năm 2033.
Nhưng Strategy sẽ tài trợ cho kế hoạch đầy tham vọng này như thế nào? Và điều gì sẽ xảy ra nếu giá Bitcoin không tăng như mong đợi? Hãy cùng phân tích nhé.
Người nắm giữ Bitcoin lớn nhất của công ty vẫn đang mở rộng
Hiện tại, Strategy nắm giữ 506.137 BTC, trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất. Dự báo mới nhất của Bernstein cho thấy con số đó có thể tăng gấp đôi, đạt 1.013.000 BTC. Con số này sẽ chiếm 5,8% nguồn cung lưu hành hiện tại của Bitcoin.
Dự báo này giả định Bitcoin sẽ đạt được những cột mốc giá quan trọng trong những năm tới:
- 200.000 đô la vào năm 2025
- 500.000 đô la vào năm 2029
- 1 triệu đô la vào năm 2033
Chiến lược sẽ tài trợ cho việc mua lại Bitcoin như thế nào?
Để đạt được mức độ mở rộng này, Strategy có thể sẽ cần huy động một lượng vốn đáng kể. Các nhà phân tích dự đoán nợ của công ty có thể tăng từ 11 tỷ đô la lên 100 tỷ đô la, trong khi công ty cũng có thể huy động 84 tỷ đô la thông qua thị trường chứng khoán.
Báo cáo của Bernstein cho rằng lãi suất thấp hơn và nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư sẽ đóng vai trò quan trọng để chiến lược này thành công.
Nhà tạo lập thị trường Bitcoin
Với Bitcoin vẫn giao dịch dưới 90.000 đô la, nhiều nhà phân tích coi 90.000 đô la là mức quan trọng mà nhà đầu tư có thể quan tâm trở lại. Các nhà tạo lập thị trường, những người ảnh hưởng đến biến động giá ngắn hạn, được kỳ vọng sẽ đóng vai trò chủ chốt.
Bitcoin Market Could Heat Up as BTC Price Approaches $90K ♨️
In a recent @CoinDesk article, @DeribitOfficial bitcoin options data tracked by Amberdata Derivatives shows market makers are "short gamma" at the $90,000 strike.
What that means is that as the bitcoin price moves… pic.twitter.com/AnE5pNQZKy
— Amberdata (@Amberdataio) March 26, 2025
Dữ liệu từ Deribit cho thấy các nhà tạo lập thị trường hiện đang “bán gamma” ở mức giá này. Điều này có nghĩa là họ sẽ cần mua Bitcoin khi giá tăng và bán khi giá giảm, điều này có thể làm tăng thêm sự biến động của thị trường. Mặc dù vậy, Griffin Ardern của BloFin tin rằng một động thái tăng giá có thể diễn ra, đặc biệt là khi ngày thanh toán quyền chọn vào thứ Sáu đang đến gần.
$100M CASH GAMMMMMMA! pic.twitter.com/5yY7jLbXEa
— BloFin Academy (@BloFin_Academy) May 26, 2023
Điều gì xảy ra nếu Bitcoin đạt đỉnh và giảm?
Không phải tất cả các nhà phân tích đều tin rằng Bitcoin sẽ tiếp tục tăng mà không có sự thụt lùi. Nếu Bitcoin đạt đỉnh vào năm 2025 và sau đó bước vào giai đoạn suy giảm dài hạn, Strategy có thể sẽ giảm tốc độ mua Bitcoin. Trong trường hợp đó, lượng nắm giữ của họ có thể chỉ đạt 514.800 BTC, chiếm khoảng 2,6% tổng nguồn cung Bitcoin.
Nếu công ty phải đối mặt với áp lực tài chính, họ thậm chí có thể cần phải bán một số Bitcoin để quản lý nợ, vốn vẫn có thể tăng lên khoảng 51 tỷ đô la, mặc dù tốc độ chậm hơn so với kịch bản lạc quan hơn.
Bernstein vẫn lạc quan về chiến lược
Bất chấp rủi ro, Bernstein vẫn tự tin vào vị thế dài hạn của Strategy. Công ty đã đưa ra xếp hạng “vượt trội” cho công ty và đặt mục tiêu giá 600 đô la, tăng 75% so với mức hiện tại.
Mô hình định giá của Bernstein được áp dụng:
- Giá trị doanh nghiệp trên doanh số bán hàng gấp 2 lần cho phân khúc phần mềm của Strategy
- Phí bảo hiểm 55% cho lượng Bitcoin nắm giữ, phản ánh định giá thị trường kể từ khi chuyển sang Bitcoin vào năm 2020
Bất chấp sự bất ổn của thị trường, Strategy vẫn tiếp tục tăng lượng nắm giữ Bitcoin. Từ ngày 17 tháng 3 đến ngày 23 tháng 3, công ty đã mua thêm 6.911 BTC với giá 584,1 triệu đô la.
Dù bạn có yêu hay không thì việc Strategy đặt cược toàn bộ vào Bitcoin đang trở thành một trong những động thái tài chính táo bạo nhất trong thập kỷ này.
Xem thêm: Các tiểu bang Hoa Kỳ thúc đẩy phát hành tiền Bitcoin để tăng dự trữ và khai thác tiền điện tử
