Thị trường có thể sớm đặt cược mạnh hơn vào khả năng Fed cắt giảm lãi suất
Trong báo cáo mới nhất, nhà phân tích Aditya Bhave của Bank of America (BofA) cảnh báo rằng kỳ vọng của nhà đầu tư có thể thay đổi rất nhanh, đặc biệt trong bối cảnh các quan chức Fed vẫn duy trì giọng điệu thận trọng.
Ông nhận định:
“Chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thị trường bắt đầu định giá mạnh hơn khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 1 trong thời gian tới.”
Hiện thị trường đã gần như định giá một đợt cắt 25 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 12, và BofA cũng dự báo Fed sẽ thực hiện bước đi này sau khi đã “phát tín hiệu cắt giảm 25 điểm cơ bản”.
Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng động thái này sẽ đi kèm lập trường cứng rắn hơn trong định hướng chính sách.
Bank of America economist Aditya Bhave warned that investors may soon shift expectations despite the Fed’s cautious messaging. In BofA’s latest U.S. weekly economic note, he said markets could increasingly price in a January rate cut.
BofA expects a 25-basis-point cut in…— Top Stock Alerts (@TopStockAlerts1) December 5, 2025
Dự báo: 3 phiếu bất đồng và các điều chỉnh kinh tế hỗ trợ động thái cắt giảm
BofA dự đoán cuộc họp tháng 12 có thể xuất hiện ba phiếu bất đồng, đồng thời bản dự báo kinh tế sẽ được điều chỉnh với tăng trưởng 2025–2026 được nâng nhẹ, tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh tăng và lạm phát giảm.
Những thay đổi này được cho là sẽ giúp Fed củng cố lý do cắt giảm lãi suất.
Theo dự báo của BofA, biểu đồ dot plot trung vị sẽ cho thấy hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, sau đó là giai đoạn dài giữ nguyên.
Dù vậy, ngân hàng này cho rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ gặp khó khăn trong việc ngăn thị trường kỳ vọng nới lỏng mạnh hơn:
“Với lượng dữ liệu sẽ công bố trước cuộc họp tháng 1, chúng tôi cho rằng Powell sẽ khó giữ được giọng điệu diều hâu một cách thuyết phục.”
Powell khó giữ lập trường cứng rắn khi thị trường bám sát dữ liệu mới
Theo Bhave, Powell có thể nhấn mạnh rằng Fed cần thấy “sự suy yếu đáng kể trong dữ liệu việc làm” để biện minh cho các đợt cắt giảm tiếp theo, hoặc lập luận rằng lãi suất chính sách hiện chưa thực sự mang tính thắt chặt khi nằm trong vùng 3,5%–3,75%.
Tuy nhiên, bất chấp những nỗ lực này, BofA cho rằng thị trường vẫn sẽ phản ứng mạnh theo từng dữ liệu kinh tế mới, mở đường cho việc định giá tích cực hơn khả năng Fed giảm lãi suất khi đến gần cuộc họp tháng 1.
