Nhận Định Gây Sốc Của Arthur Hayes Về Rủi Ro Tiềm Ẩn Của USDT
Nhà sáng lập BitMEX Arthur Hayes vừa đưa ra cảnh báo mới liên quan đến báo cáo kiểm toán của Tether, cho rằng công ty đã đưa ra giả định quá mạnh về lãi suất – yếu tố có thể tạo rủi ro lý thuyết cho USDT.
Theo Hayes, số liệu kiểm toán cho thấy Tether đang đặt cược vào việc Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất, khiến nguồn thu từ lãi – vốn là trụ cột doanh thu quan trọng nhất của Tether – có nguy cơ lao dốc. Để đối phó, công ty đang mua mạnh vàng và Bitcoin.
Chiến Lược Tích Lũy Tài Sản Và Rủi Ro Tính Theo Kịch Bản
Hayes nhận định Tether đang chuẩn bị cho một cú biến động lớn của lãi suất. Ông giải thích:
“Nhìn vào báo cáo kiểm toán, tôi thấy họ nghĩ Fed sẽ cắt giảm lãi suất, điều này sẽ nghiền nát thu nhập từ lãi của họ. Đáp lại, họ đang tích lũy vàng và Bitcoin, những tài sản được kỳ vọng tăng giá khi đồng tiền mất giá.”
Tuy nhiên, theo Hayes, chiến lược này mang rủi ro đáng kể. Nếu danh mục vàng và Bitcoin bị giảm khoảng 30% giá trị, vốn chủ sở hữu của Tether có thể bị xóa sạch, dẫn đến kịch bản USDT đối mặt nguy cơ phá sản trên phương diện lý thuyết.
Điều này, theo ông, sẽ khiến các nhà đầu tư lớn và các sàn giao dịch yêu cầu kiểm chứng dữ liệu tài chính theo thời gian thực từ Tether.
JUST IN: Arthur Hayes concerned about Tether.
"A roughly 30% decline in the gold + $BTC position would wipe out their equity, and then USDT would be in theory insolvent." pic.twitter.com/yoVTp7anTB
— Polymarket Money (@PolymarketMoney) November 30, 2025
Phản Ứng Truyền Thông Và Dư Chấn Có Thể Xảy Ra
Hayes dự đoán chủ đề này sẽ nhanh chóng thu hút truyền thông quốc tế, nhấn mạnh: “Hãy chuẩn bị bỏng ngô mà xem.”
Ông cũng cho rằng phản ứng tiêu cực nhắm vào Howard Lutnick và Cantor Fitzgerald – những cái tên đứng sau Tether – có thể gia tăng.
Nhận định của Hayes tiếp tục bổ sung vào những tranh luận kéo dài nhiều năm về mức độ minh bạch và khả năng chống chịu rủi ro của USDT, đồng thời làm dấy lên câu hỏi về việc Tether có thể đối phó thế nào trong môi trường kinh tế biến động mạnh.
