TGA và dự báo “chỉ có tăng” của Arthur Hayes
Đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, cho rằng thị trường tiền mã hóa sắp bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh sau khi Bộ Tài chính Mỹ nâng số dư tài khoản TGA lên 850 tỷ USD.
Ông nhận định, khi quá trình hút thanh khoản này kết thúc, thị trường sẽ chỉ còn hướng đi lên. “
TGA gần như đã hoàn tất, mục tiêu là 850 tỷ USD. Khi việc rút thanh khoản kết thúc, ‘chỉ có tăng trưởng tiếp tục’,” Hayes nhấn mạnh.
BitMEX co-founder Arthur Hayes said crypto markets will enter “up only” mode once the U.S. Treasury General Account (TGA) reaches its $850 billion target. The TGA balance currently stands at $807 billion. Hayes noted that once the liquidity drain is complete, capital will flow…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) September 21, 2025
Tranh cãi quanh vai trò của TGA với thị trường
TGA được coi như “ngân hàng riêng” của Bộ Tài chính Mỹ, và tiền chuyển vào tài khoản này không chảy vào thị trường tư nhân, qua đó làm giảm thanh khoản.
Theo Hayes, việc hoàn tất quá trình rút vốn sẽ mở ra cơ hội tăng giá cho Bitcoin và các đồng tiền mã hóa khác. Tuy nhiên, một số chuyên gia cho rằng lập luận này quá đơn giản và thiếu cơ sở.
Ý kiến phản bác từ giới phân tích
André Dragosch, Giám đốc nghiên cứu châu Âu tại Bitwise, phản biện:
“Thanh khoản ròng chỉ có mối tương quan lỏng lẻo, nếu không muốn nói là rất ít, với Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác. Tôi nghĩ đây là một phân tích vô ích.”
Trong khi đó, nhà phân tích Noodles còn chỉ trích gay gắt hơn:
“Hayes, anh đang nói dối. Kết thúc TGA không có nghĩa là giá ‘sẽ tăng’… Nó chỉ đồng nghĩa với việc quá trình rút vốn đã dừng lại, chứ không phải dòng tiền mới được bơm vào.”
Như vậy, dù quan điểm của Hayes mang tính lạc quan, thị trường vẫn còn nhiều tranh cãi về việc liệu động thái từ Bộ Tài chính Mỹ có thực sự trở thành cú hích cho tiền mã hóa hay không.
