Áp lực bán Bitcoin đang suy yếu
Bitcoin đã giảm mạnh từ gần 126.000 USD xuống quanh 60.000 USD, kéo theo làn sóng chốt lời và cắt lỗ lớn trên toàn mạng lưới.
Tuy nhiên, chỉ số Sell-side Risk Ratio hiện đã lùi về gần 0,1%, vùng phản ánh lượng lợi nhuận hoặc thua lỗ được hiện thực hóa tương đối thấp so với quy mô thị trường.
Trong lịch sử, chỉ số này từng vượt 1% tại các đỉnh chu kỳ năm 2017 và 2021, khi hoạt động chốt lời diễn ra mạnh. Việc chỉ báo giảm sâu hiện nay cho thấy áp lực phân phối đang hạ nhiệt, nhưng cũng phản ánh hoạt động kinh tế trên mạng lưới suy yếu.
Open interest vẫn ở gần 47 tỷ USD, song đòn bẩy đang được xây dựng lại khá thận trọng.
Holder dài hạn tiếp tục tích lũy
Cấu trúc hiện tại được đánh giá có nét tương đồng với các giai đoạn ổn định sau thị trường gấu năm 2014, 2018 và 2022.
Nguồn cung do holder dài hạn nắm giữ đã tăng lên khoảng 16,46 triệu BTC, cho thấy một lượng lớn Bitcoin tiếp tục được giữ thay vì đưa ra thị trường.
Thanh khoản stablecoin cũng duy trì gần 315 tỷ USD, tạo nguồn vốn tiềm năng nếu tâm lý rủi ro cải thiện.
Những dữ liệu này cho thấy quá trình tích lũy dài hạn vẫn diễn ra bên dưới bề mặt, dù nhà đầu tư chưa đủ tự tin để thúc đẩy một đợt tăng giá rõ ràng.
Bitcoin vẫn thiếu lực mua xác nhận
Spot Taker CVD cho thấy động lực bán đang yếu dần, nhưng bên mua vẫn chưa thực sự giành quyền kiểm soát.
Dòng vốn khoảng 85 triệu USD vào Bitcoin ETF giúp cải thiện tâm lý, song chưa đủ bù đắp các đợt rút vốn lớn trước đó. Chỉ số Coinbase Premium cũng ở trạng thái trung lập, phản ánh nhu cầu giao ngay từ nhà đầu tư Mỹ vẫn thận trọng.
MVRV Z-Score hiện quanh 0,37, tiến gần vùng định giá thấp trong lịch sử. Trong khi đó, STH-MVRV ở mức 0,84, cho thấy holder ngắn hạn vẫn đang chịu lỗ.
Nhìn chung, Bitcoin có thể đang chuyển từ giai đoạn phân phối sang ổn định và tích lũy. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần dòng tiền giao ngay mạnh hơn để xác nhận một xu hướng phục hồi bền vững.
