Nhà đầu tư bỏ lỡ xu hướng lớn: Token đang bước vào kỷ nguyên “ghi nhận giá trị” mới
Token không chỉ để quản trị: Mô hình doanh thu đang trỗi dậy
Dù thị trường tiền số vừa điều chỉnh mạnh, CIO của Bitwise Matt Hougan cho rằng phần lớn nhà đầu tư đang không nhìn thấy một bước ngoặt quan trọng: các token lớn đang ngày càng nắm bắt giá trị kinh tế tốt hơn.
Theo Hougan, hệ sinh thái UNI, ETH và XRP đang chuyển dịch từ mô hình token dùng để quản trị sang cơ chế chia sẻ doanh thu thực sự.
Trong cộng đồng Uniswap, đề xuất “fee switch” đang được thảo luận, cho phép trích 16% phí giao dịch để đốt UNI.
Nếu được thông qua, Hougan tin rằng đề xuất này có thể giúp UNI bước vào nhóm top 10 token vốn hóa lớn nhất trong dài hạn.
Bitwise CIO Matt Hougan says the market is overlooking a key trend: major tokens are rapidly improving value capture. UNI is moving toward a fee switch that would burn ~16% of trading fees, ETH’s Fusaka upgrade (expected Dec. 3) could 5–10x revenue by adding a minimum L2 data…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) November 23, 2025
Ethereum chuẩn bị nâng cấp lớn có thể tăng doanh thu gấp 5–10 lần
Ở phía Ethereum, bản nâng cấp Fusaka dự kiến ra mắt đầu tháng 12 đang thu hút sự chú ý khi có thể tăng doanh thu mạng lưới từ 5 đến 10 lần.
Cơ chế mới sẽ áp dụng mức phí dữ liệu tối thiểu cho các mạng Layer-2, tạo nguồn thu ổn định cho Ethereum.
Hougan nhận định thị trường chưa phản ánh đúng tác động này vào giá, đồng thời nhấn mạnh rằng nếu Fusaka được triển khai vào ngày 3-12, ETH có thể trở thành động lực dẫn dắt đợt phục hồi tiếp theo.
XRP đẩy mạnh staking, thị trường tiến vào kỷ nguyên “value-capture”
Cộng đồng XRP cũng đang nghiên cứu mô hình staking để tăng năng lực ghi nhận giá trị của token.
Hougan dự báo xu hướng này sẽ tăng tốc khi bối cảnh pháp lý rõ ràng hơn và đến năm 2026, thị trường sẽ bước vào thời kỳ mà “nền kinh tế token ghi nhận giá trị” trở thành tiêu chuẩn chung.
Ông nhấn mạnh:
“Những tin lớn thường bị bỏ qua giữa lúc thị trường hỗn loạn. Tuy nhiên, sự chuyển dịch trong khả năng ghi nhận giá trị của token là câu chuyện dài hạn.”
