Sau nhiều năm tụt hậu so với Bitcoin, các altcoin cuối cùng có thể đang tiến đến một bước ngoặt. Một số chỉ báo thị trường đang bắt đầu đồng nhất, với Ethereum nằm ở trung tâm của cuộc thảo luận.
Các nhà phân tích cho rằng động thái lớn tiếp theo trên biểu đồ ETH/BTC, cùng với các điều kiện kinh tế vĩ mô được cải thiện, có thể quyết định liệu mùa altcoin cuối cùng có chứng kiến sự phục hồi rộng rãi hơn hay không.
Dưới đây là bốn kịch bản có thể định hình mùa altcoin tiếp theo.
Kịch bản 1: Ethereum cuối cùng cũng vượt lên dẫn trước Bitcoin
Ethereum (ETH) đã hoạt động kém hiệu quả hơn Bitcoin kể từ tháng 12 năm 2021, nhưng xu hướng này hiện đang tiến gần đến mức độ nguy hiểm.
Theo một nhà phân tích thị trường:
- Tỷ giá ETH/BTC đang kiểm tra ngưỡng kháng cự dài hạn quanh mức 0.028.
- Ethereum đã chạm đáy so với Bitcoin vào tháng 4 năm 2025, cách đây gần 15 tháng.
- Một mô hình tương tự đã xuất hiện vào năm 2019 trước khi Ethereum tăng mạnh vào đầu năm 2021 và kích hoạt đợt tăng giá lớn cuối cùng của các altcoin.
Trong khi đó, nhà phân tích Michaël van de Poppe lưu ý rằng Ethereum đã có động thái tăng giá đáng kể đầu tiên so với Bitcoin sau hơn một năm. Ông dự đoán sẽ có một giai đoạn điều chỉnh ngắn trước khi tăng mạnh hơn nữa, mặc dù một đợt tăng mạnh của Bitcoin có thể tạm thời trì hoãn sự vượt trội của các altcoin.
Kịch bản 2: Lạm phát thấp hơn giúp các tài sản rủi ro tiếp tục chuyển động
Báo cáo CPI mới nhất của Mỹ đã bổ sung thêm một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền điện tử.
Dữ liệu gần đây cho thấy:
- Lạm phát lõi đã ghi nhận mức giảm lớn nhất trong hơn bốn năm.
- Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất lần nữa đã giảm mạnh.
- Bitcoin, Ethereum, vàng và bạc đều tăng giá sau báo cáo lạm phát.
Lạm phát thấp hơn làm tăng khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ, tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Kịch bản 3: Thanh khoản bắt đầu hỗ trợ tiền điện tử trở lại
Một yếu tố khác mà nhà phân tích lưu ý là tính thanh khoản toàn cầu.
- Trong lịch sử, lượng cung tiền M2 của Nhật Bản luôn đi trước biến động của Bitcoin khoảng 84 ngày.
- Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang kiểm tra ngưỡng kháng cự, điều này có thể hỗ trợ thêm thanh khoản nếu đồng đô la suy yếu.
- Việc cải thiện tính thanh khoản thường đi kèm với hiệu suất mạnh mẽ hơn của tiền điện tử trong các chu kỳ trước đây.
Nếu những xu hướng này tiếp tục, nửa cuối năm 2026 có thể tạo ra một bối cảnh mạnh mẽ hơn cho các tài sản kỹ thuật số.
Kịch bản 4: Các altcoin bắt đầu bắt kịp
Bitcoin đã tăng gần 660% so với mức thấp nhất năm 2022, trong khi Ethereum chỉ mới bắt đầu lấy lại phần nào những gì đã mất. Khoảng cách đó đã khiến hầu hết các altcoin khác bị tụt hậu khá xa.
Nhà phân tích cũng chỉ ra sự cải thiện của dữ liệu thị trường nội địa.
- So với Bitcoin, các altcoin đã phục hồi khoảng 23% kể từ tháng 12.
- Nhìn chung, các altcoin nằm ngoài top 10 đã chạm đáy vào tháng 2 và đã phục hồi khoảng 17%.
- Trong khi đó, biểu đồ “Các loại tiền điện tử khác so với Bitcoin” đang bắt đầu có mô hình đột phá tương tự như Ethereum.
Theo phân tích, Bitcoin có thể vẫn dẫn đầu thị trường tăng giá trước, nhưng sự bứt phá của Ethereum so với Bitcoin cuối cùng có thể quyết định liệu tiền điện tử có bước vào mùa altcoin thực sự hay chỉ là một đợt tăng giá riêng của Bitcoin nữa.
